FX168财经报社(北美)讯 最近几天，政府债券的抛售被称为债券市场近年来的“最剧烈重新校准”之一，其冲击波可以全球范围内感受到。
发生了什么？
这一股暴跌使得长期借贷成本达到十多年来的最高水平，截至10月4日，美国30年期国债收益率首次自2007年以来突破5%。当债券收益率上升时，其价格下跌。
令人不安的是这一抛售的速度，而这种波动正在传播到股票和公司债券市场。
墨尔本Jamieson Coote Bonds Pty的资金经理詹姆斯·威尔逊告诉彭博社：“这些波动开始引起所有资产类别的担忧。目前存在买家‘罢工’，尽管已经达到相当过卖的水平，但是没有人愿意在收益率上升的情况下站在前面。”
为什么会发生这种情况？
市场正在面对更高持续时间的利率。自7月中旬以来，政府债券的长期收益率一直在上升，但在美国联邦储备委员会9月份明确传达更高持续时间的消息后加速上升。
即使拥有更加鸽派的中央银行的国家也受到了美国国债收益率上升的影响。不断增长的政府赤字和债券供应加剧了人们的担忧。
对加拿大造成什么影响？
加拿大的债券收益率也在上升。本周早些时候，加拿大政府5年期债券收益率升至4.46%，然后回落，研究加拿大抵押贷款趋势的史蒂夫·休布尔在一篇文章中指出，“在过去的两周里，收益率上涨了超过30个基点。”
由于债券收益率引领了固定利率抵押贷款定价，这些利率也在上升。
抵押分析师罗布·麦克利斯特表示，“固定利率（抵押贷款）表现出色。”
10月3日，加拿大汇丰银行将其领先的未投保5年期固定利率上调至6.14%，麦克利斯特称这是加拿大国内最低的“银行广告利率”。
麦克利斯特预计，本周将会有更多的贷款机构提高其利率，其中一些可能会提高20个基点或更多。
存在更大的风险
加拿大国家银行的乔斯林·帕奎特表示，考虑到债券收益率上次大幅攀升导致了几家美国银行的崩溃，许多人开始质疑这一次金融体系是否能够吸收如此大规模的损失，特别是欧洲格外脆弱。
问题在于银行的资产包括政府债券。随着这些资产价值的下降，未实现损失增加。虽然这本身可能不会导致银行危机，但很可能会迫使银行收缩贷款，从而减缓经济。
政府也将感受到压力，因为债券收益率决定了它们的资金成本。
加拿大蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特说，加拿大在疫情期间利率接近零时的超常支出看起来是可以负担的。
他说：“随着收益率目前飙升到自全球金融危机前未见的水平，这一情况突然发生了变化。”他说：“政府债务的利息成本迅速上升。”
加拿大公共债务成本在7月达到了38.5亿加元，创下了27年来的最高水平。他说，由于政府债务滚动较慢，这些利息成本必然会上升。
它会在何时结束？
没有人知道答案，但有理论。
巴克莱银行分析师表示，只有一件事能够使债券收益率回归正常水平：股市暴跌，使固定收益资产再次具有吸引力。
“没有特定的收益水平，一旦达到，就会自动吸引足够的买家以引发持续的债券反弹，”巴克莱银行分析师在一份报告中表示，“从短期看，我们可以想象一种情景，即在未来几周内，风险资产大幅下跌。”
加拿大最大的房地产市场已陷入买家市场，最新数据显示。多伦多9月份的住房销售大幅下降，而新上市物业激增，将销售与新上市比率推高至28.6%。在这一比率低于40的情况下，表明买家市场的出现。