24K99讯 Heraeus分析师发布的最新贵金属报告显示，尽管利率仍处于二十二年以来的高位，但金价仍保持稳定，但可能需要美联储发出明确的鸽派信号才能果断地反弹至2000美元/盎司以上。
分析师写道：“金价对FOMC会议的反应平淡，这表明在中东冲突的避险需求支撑下，黄金市场出现了一些疲软。假设冲突没有明显升级，我们可能会在未来几周内看到一些'战争溢价'消散。“
他们指出，这种下行风险正在受到上升的风险偏好的加剧影响。"标准普尔500指数在过去三个月下跌了10%，尽管上周上涨了约4%，与黄金涨势停滞的时间相吻合。如果形成在1980美元/盎司左右的阻力区能够保持，黄金价格可能会略微反弹，"他们说。"然而，要持续升至2000美元/盎司以上，可能需要美联储提供更明确的降息信号，以及投资者重返ETF，今年迄今已经流出了超过200吨的黄金。"
Heraeus分析师还指出，中央银行购买的升高和持续是支撑黄金价格的另一个因素。他们写道：“中央银行购买的异常高水平可能有助于解释为什么今年迄今黄金价格抵抗了来自美元走强和债券收益飙升的下行压力。”他们指出，中央银行已经将800吨黄金增加到它们的储备中，比去年同期的2022年水平高出14%。
他们说：“预计中央银行在今年会显示出强烈的购买黄金倾向，尽管预计不会达到去年的创纪录水平，然而，如果第四季度像上一季度一样强劲，全球净中央银行购买将超过去年的创纪录水平，达到1,082吨。”
谈到白银，分析师表示，他们预计乙烯氧化物生产的增加将提振工业需求。他们说：“在过去18个月中，乙烯氧化物（EO）生产发生了许多大规模的产能增加。”“巴斯夫最近开始在比利时的扩建工厂生产，而萨比克和英尼奥斯都最近建设或扩建了生产工厂，增加了对新的白银催化剂的需求。”
他们还补充说，与2022年相比，EO的需求今年可能会较软，“因为预计用于Covid-19检测套件的消毒要求会下降”，但白银协会的“其他工业”类别，包括EO需求，仍预计今年将增长7%至144百万盎司。
分析师还指出，最新的《交易者承诺（COT）报告显示，非商业投机者连续第三周增加多头头寸，而空头头寸继续被减少。
与此同时，自2020年首次达到2000美元/盎司的重要心理水平以来，黄金现在第四次与2000美元/盎司的价格水平徘徊。
2020年，以美元计价的黄金价格达到每盎司2,100美元附近的历史新高后，横盘整理让多头和空头都感到沮丧。
自10月初以来，黄金价格已上涨近10%，而美元走高停滞，美国国债收益率已从16年高点回落。黄金、美元和利率之间的相互作用可能很微妙，但从广义上讲，更高的利率和更高的美元往往会对黄金造成压力，反之亦然。
Ned Davis Research将金价上调至“看涨”，此前几周，金价处于“中性”区间。该公司自 2016 年以来 80% 的时间都看涨黄金，并解释说，它从未彻底看跌，因为黄金的长期价格上涨趋势仍然完好无损。
该公司写道：“在回归[看涨立场]时，我们正在回应短期黄金模型发出的新买入信号，而长期模型仍然看涨，将升至最高读数100%。” 该公司还维持对美元的补充看跌建议。
MarketGauge.com合伙人兼交易教育和研究总监 Michele Schneider本周早些时候对雅虎财经的 Ines Ferré表示：“我今年一开始就认为金价可能会升至3000 美元/盎司。”“我仍然认为这很有可能。特别是考虑到[市场]正在发生的一切。”
其他市场评论员看到黄金图表上的看涨模式可以追溯到十几年前，一直到2011年黄金创下当时的历史高点。如果最终发生重大突破，价格行为的绝对时间规模表明将出现实质性且长期的上涨空间。但投资者可能需要等待一段时间才能看到黄金的大幅反弹。
Alfonso "Alf" Peccatiello，The Macro Compass 创始人兼首席执行官，提出了一些警告基于市场历史的黄金多头。Peccatiello 在给客户的一份报告中表示，当前的环境“与 2007 年末极其相似”。危机前的日子里，收益率持续高位，银行股在金价飙升的同时受到打击。
2008年，金价在站稳脚跟之前下跌了三分之一。随着美国接近零利率和量化宽松政策的诞生，金价从2008年低点上涨约175%，达到1900美元/盎司以上的历史纪录，直到疫情爆发才黯然失色。
在当前的宏观环境下，高利率会给持有现金的投资者带来丰厚回报，而黄金和比特币等价值储存手段可能会退居二线。但是，如果美联储确实完成加息的话，那么未来较低的利率可能会消除金价进一步上涨的障碍。
尽管美联储目前明确传达了信息，但押注这些结果的投资者可能需要保持耐心。