FX168財經報社(北美)訊 調查顯示，政治因素超過通貨膨脹，成為投資者最擔憂的“尾部風險”。高通貨膨脹不再是美國銀行調查的受訪投資者的主要關切點，惡化的政治衝突現在成為首要關注。
在9月份，該銀行的一項調查中，40%的參與者表示由通貨膨脹引起的貨幣緊縮是市場面臨的主要“尾部風險”。而在這個月的全球基金經理調查中，這一比例已經降至25%。
這發生在美聯儲已經在兩次政策會議上暫停進一步加息的情況下，而周二公布的10月份消費者價格指數報告顯示，通貨膨脹沒有出現複蘇的跡象。
市場不僅顯示美聯儲不太可能繼續加息，一些預測還估計明年利率將大幅下降。
美國銀行經濟學家不再預期美聯儲會再次加息，此前周二公布的10月消費者價格指數弱於預期。由Stephen Juneau牽頭的團隊在一份報告中表示，“我們現在認為加息周期已經結束，”並指出“市場也這樣認為。”10月CPI數據對美聯儲來說“無疑是個好消息”，盡管“月度通脹數據可能非常起伏不定。”美國銀行仍預計，美聯儲將從6月開始降息。
在降息預期的最低點，瑞銀預測美聯儲將在2024年削減275個基點的利率，以應對經濟放緩。盡管並非每個機構都持有這種展望，但在受訪投資者中，所謂的硬着陸衰退情景的可能性已經成為第三大尾部風險。城堡證券(Citadel Securities)創始人Ken Griffin表示，美聯儲如果降息過快，其聲譽可能會受到影響。“美聯儲需要傳達的信息是，他們將把通脹精靈收回到瓶中，”Griffin周二表示，“我認為如果他們過快降息，他們可能會失去致力於實現2%通脹目標的公信力。”
“新美聯儲通訊社”Nick Timiraos直言，美聯儲可能已完成加息。Timiraos稱，10月的就業報告和通脹報告強烈暗示，美聯儲本輪最後一次加息發生在7月。下次聯儲會議將主要討論，是否以及如何修改會後聲明，並反映顯而易見的事實：聯儲按兵不動。Timiraos參與執筆的文章標題就設為《通脹降溫可能令美聯儲結束加息》。文章稱，美聯儲希望實現所謂的軟着陸，即在不引發經濟衰退的情況下降低通脹率，目前看來，這一結果是可以實現的。文章指出，因為新近CPI，利率期貨市場的投資者撤銷了他們之前保留的對聯儲今年12月和明年1月進一步加息的押注，開始將聯儲首次降息的預計時間提前，5月降息的概率升至50%以上。
與此同時，在過去的兩個月里，將政治風險視為最大風險的投資者份額已從14%上升至31%。自那時以來，隨着巴以衝突成為焦點，政治風險的後果隨之擴大。
在此期間，一些華爾街重要評論員的警告也有所增加。億萬富翁投資者雷·達里奧已經發出警告，稱美中之間的衝突正在加劇，而摩根大通首席執行官傑米·戴蒙則警告說這可能是自二戰以來最嚴重的危機。
投資者似乎並未紛紛湧入通常受益於重大動蕩的避險資產。例如，在巴以衝突後，國債市場的持續拋售仍在繼續，因對利率上升和美國赤字增加的擔憂超過了中東新衝突的影響。
摩根大通最近的一份報告強調，其他避險資產，如黃金，風險溢價也開始出現危機：“從10月底的約175美元/盎司的高點開始，黃金的地緣政治風險溢價，加上美元和美國10年期實際收益率的基礎變動所能解釋的部分，已經減少了一半以上，目前約為65美元/盎司。”
Tips
"尾部風險"（tail risk）指的是極端事件或不太可能但可能具有重大影響的風險。這是一個金融術語，表示投資者通常關注正常分布曲線尾部的事件，因為它們可能對投資組合產生意想不到的、嚴重的影響。
