FX168财经报社(香港)讯 上周英国央行18年来首度连续加息，欧洲央行也转向鹰派，市场遭到冲击，尽管如此，高盛发现，历史上大部分金融紧缩政策已经反映在了市场上，但这一次由于经济增长前景未定，风险资产的反弹恐难延续。
上周强劲的非农就业数据，加上英国央行和欧洲央行加入美联储(Fed)转向鹰派政策的行列，引发了债券市场的恐慌，人们纷纷将这一不可思议的情况纳入定价。
短期利率目前预计今年有5次加息(有25%的可能是第6次)，美联储在3月份意外加息50个基点的可能性为30%。
（来源：zerohedge）
预计英国央行将在2022年11月前再加息5次，欧洲央行今年加息5次的几率为75%。
与几个月前相比，这些都是戏剧性的转变，每一种资产类别都意识到，央行这次(就目前而言)是认真的。
事实上，正如高盛的策略师Cecilia Mariotti)在最新的战略研究报告中指出的那样，我们的RAI PC2“货币政策”模型发出了有史以来最强硬的资产定价信号(除COVID-19冲击外)。
（来源：高盛）
不过，Mariotti指出，尽管股市承受的压力更大，但大多是较长期限、成长型市场受到影响——价值股表现优于市场，周期性股相对于防御性股表现平平。
（来源：zerohedge）
目前市场预期的极端货币紧缩水平与2014年和2018年的定价一致——在这两个时期，美联储都改变了其强硬立场(为了“金融稳定”)。
（来源：zerohedge）
不同的地方在于，当时他们还有空间，因为“全球增长”依旧积极(通胀显然在控制之下)。然而，这一次经济增长已经是负数，而且还在下降。
（来源：高盛）
高盛总结称，我们认为，市场已经进入了一种货币政策将不再支持股票(以及更广泛的风险资产)的机制，尽管鹰派立场的转变很大程度上可能已被股市消化，但此后的任何反弹都必须得到增长预期改善的支持。而随着华盛顿在中期选举中陷入僵局，这种情况似乎不太可能出现。
事实上，正如美国银行最近指出的那样，他们的全球每股收益模型(EPS)预测，到今年夏天，全球EPS增长率将从去年夏天的40%降至0-10%(第二季度全球EPS增长率为负的可能性为40%)。
（来源：美国银行）
zerohedge指出，这让股市没有任何自满的空间，因为任何反弹都是为了卖出。
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