FX168财经报社(香港)讯 欧元区的通胀率在2月份跃升至历史新高，这使欧洲央行将必须在支持经济增长和抑制因战争而加速上涨的能源价格之间，做出艰难的选择。
欧盟的统计机构周三（3月2日）表示，2月份消费者价格比去年同期上涨5.8%，高于1月份记录的5.1%，这是通胀连续第四个月创下历史新高，而且可能不是最后一个月。
凯投宏观的经济学家Andrew Kenningham表示:“乌克兰战争将增加通胀上行压力，最大的影响将来自天然气和石油的价格，这两种商品价格的上涨时间都可能比之前预期的要长。”
俄罗斯供应了欧盟进口天然气的40%左右，还有约四分之一的石油进口量，虽然石油和天然气的供应继续从俄罗斯流入欧洲，但市场价格已经上涨。
欧洲央行的政策制定者一直指望能源价格下降——冬季取暖燃料的需求在2月底有所缓解——以帮助扭转欧元区通胀率的上升趋势，并使通胀在今年年底回到2%的目标。
然而，俄罗斯入侵乌克兰使这些希望破灭，凯投宏观的经济学家现在预计，欧元区的年通胀率将在本月达到6%以上的峰值，并在今年最后三个月仍保持在5%以上。
摩根大通的经济学家表示，他们现在预计欧元区2022年的平均通货膨胀率，将比入侵前的5%高出1个百分点。而欧洲央行去年12月份时对今年通胀的预测为3.2%。
与此同时，经济增长可能会弱于欧洲央行的预期，摩根大通目前预计欧元区经济将在今年第一季度停滞，此前该投行曾预测，其GDP的年化增长率将为1%，它还下调了随后几个季度的增长预期。
欧盟经济专员Paolo Gentiloni周三也承认，“俄罗斯入侵乌克兰可能会对欧盟的增长产生负面影响，包括对金融市场的影响、进一步的能源价格压力、更持久的供应链瓶颈和信心削弱。”
这使欧洲央行陷入了两难，它可以通过结束其债券购买计划来应对通胀，并在今年晚些时候或明年初上调关键利率，但这可能会加剧增长放缓，并可能导致明年的通胀率大幅回落至目标以下。
或者，欧洲央行可以保留其刺激措施并容忍非常高的通货膨胀，以缓冲经济免受俄罗斯战争的影响，但这可能会让欧元区的工人相信通胀将无限期地保持在高位，并激励他们要求大幅提高工资，而随着企业寻求转嫁更高的成本，工资大幅上涨可能会引发另一轮价格上涨。
在战事爆发之前，欧洲央行曾暗示可能会选择第一个方案，并在3月10日的会议上宣布结束债券购买的时间表，但鉴于欧元区经济增长面临的威胁越来越大，许多经济学家现在认为这不太可能。
欧洲央行政策制定者Fabio Panetta周一表示：“乌克兰的剧烈冲突现在对供需状况造成负面影响，使不确定性更加严重。”“在这种环境下，在当前危机的影响变得更加清晰之前，预先承诺未来的政策措施是不明智的。”
最近几天，由于投资者押注欧洲央行将推迟加息的决定，欧洲政府债券上涨。ING银行经济学家Carsten Brzeski表示：“没有人真的期望欧洲央行在如此高度不确定的时刻，开始货币政策正常化。”
随着市场开始相信欧洲央行今年将采取比两周前想象的更为鸽派的立场，欧元/美元周三触及年度和22个月以来的新低1.1050，三菱日联金融集团、荷兰国际团、加拿大丰业银行的经济学家都认为，欧元/美元短期内面临的下行风险越来越大，有可能跌破1.10。
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