FX168财经报社(香港)讯 日前，一家研究公司称，股市误读了美联储发出的信号，加息转向的事情还远未发生。
TS Lombard近期发布的一份报告称，当谈到美联储(Fed)将转向其利率政策时，投资者不应屏住呼吸。
该投资研究公司称，股市误读了美联储7月FOMC会议，会上美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)拒绝给出未来加息指引，而是表示央行将只关注未来数据来决定下一步行动。
对投资者而言，鲍威尔的言论是一个早期信号，表明如果通胀出现降温迹象，未来的加息幅度可能低于6月和7月的75个基点，这导致标准普尔500指数上涨逾10%。
但据TS Lombard说，这一切不会那么快。该公司分析师表示，9月份的FOMC会议将再次加息75个基点，然后在年底前再加息75个基点。这将使联邦基金利率达到4%，远高于目前2.5%的水平。
“通胀正在缓解，但美国就业市场仍然太过火热，这对投资者来说是好事，”TS Lombard在解释美联储将继续加息的原因时表示。美国7月份新增50多万个工作岗位，失业率降至3.5%。
TS Lombard认为，与鲍威尔的言论相反，联邦基金利率远未接近其目标中性水平。
“没有人(包括美联储)真正知道什么是‘中性’政策利率。然而，就业创造率仍然稳定，工资增长率为5.75%，首次申请失业救济人数远低于严重经济衰退时的水平，因此很难说2.5%是中性的，”TS Lombard说。
根据这份报告，随着收益率曲线倒转，经济继续低迷，进一步加息的前景对股市来说不是好兆头。
“所有这一切意味着，股市的上涨空间有限，而盈利前景不断恶化。面对美联储加息和负收益修正，重估实质评级的门槛看起来很高，尤其是考虑到收益相对于趋势的提升程度，”TS Lombard说。
今年以来，标准普尔500指数下跌13%，但较6月中旬的低点反弹了10%以上，原因是第二季度财报表现强劲，美联储的政策转向被认为是半鸽派的。TS Lombard说，不要指望股市在年底前会出现大幅波动。
“至少，对盈利能力的不利因素加剧意味着股市的低速限制，限制了上行空间，”TS Lombard总结称。
