美联储还要和市场对抗多久?PCE数据走软,但加息前景仍不确定

2023/03/31 21:17来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 周五 (3月31日),美国2月核心PCE物价指数月率录得0.3%,低于市场预期,这或许表明美联储在对抗高通胀方面开始取得更多进展,美国2月核心PCE物价指数年率也录得良好表现。

核心PCE延续了大致维持了12个月的通胀回落趋势(尽管偶尔会出现一些小插曲)。整体PCE为自2021年9月以来的最低水平,至少是在朝着正确的方向发展。名义个人支出环比增长0.2%,实际个人支出环比下降0.1%。1月份个人支出数据非常强劲,因此其从2%小幅下修至1.8%并不让人意外。服务业支出继续扩张,环比增长0.2%。商品支出与耐用品持平(两者一般都会出现差异)。非耐用品环比增长0.9%。个人储蓄上升至4.6%,是自2022年初以来的最高水平。个人收入环比上升0.3%,相较上月的0.6%回落。所有这些都与通胀见顶的说法一致,支出将在第一季度扩张。3月份的数据将为支出趋势提供更好的证据。

美联储是否能够坚持再加息一次还远未确定

众所周知,美联储的目标始终是将通胀率回落至2%的目标,但不会引起严重的经济反应。虽然今天的这份PCE数据让市场上的某些人认为美联储可能会停止加息,但如果通胀始终居高不下,预计美联储将不得不继续加息,即使是冒着引起经济衰退的风险。事实上,绝大多数经济学家相信经济衰退早已迫在眉睫。

金融博客零对冲:尽管通胀放缓 美联储要做的事情可能还有很多

美联储最喜欢的通胀指标—核心PCE物价指数年率小幅下降至4.6%,然而,尽管非周期性核心通胀下滑,但周期性核心通胀继续走高,这对美联储来说是一个更大的问题。目前周期性核心个人消费支出通胀(主要用于追踪与当前经济周期相关的通胀压力)正处于1985年以来的最高水平。最后,我们注意到,尽管市场的通胀预期在3月份有所下降,但它仍远高于美联储的目标水平。所以,鉴于昨晚美联储的数据可能预示着存款外流放缓,今天的数据进一步表明,美联储要做的可能比股市上充满希望的鸽派人士认为的要更多。

编辑:Dana