FX168财经报社(香港)讯 周三(6月14日)，全球投资者的焦点都集中在美联储利率决议上面。美联储政策制定者可能在15个月来首次暂停加息，但同时保持紧缩倾向，暗示最早可能在下个月恢复加息。
美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在美国东部时间周三下午2点宣布最新的利率决定。随后，美联储主席鲍威尔随后将于下午2:30举行新闻发布会。
鲍威尔从前已经暗示，美联储领导人更愿意等待，以评估过去加息对经济的影响，以及最近银行破产对信贷状况的影响。然而，由于通货膨胀率仍是美联储目标的两倍多，FOMC可能会强调，其保留在7月或9月再次加息的可能性。
Point72首席经济学家、前美联储研究员Dean Maki表示：“对于鲍威尔来说，这将是比较棘手的新闻发布会之一，我认为他的目标应该是让7月加息的可能性保持在合理的高位。”
针对此次美联储决议，以下几大因素最可能点燃市场行情：
意外加息
6月意外加息当然是可能的。虽然华尔街多数人认为美联储将暂停加息，但花旗集团(Citigroup Inc.)和华盛顿LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家预计美联储将在6月加息。Meyer的公司指出，鲍威尔强调风险管理，且通货膨胀居高不下和劳动力市场过热。
(截图来源：彭博社)
周二发布最新消费者物价指数(CPI)报告显示，总体通货膨胀放缓，但不包括食品和能源的核心CPI继续以美联储官员可能会担心的速度上涨。
美国劳工部周二发布报告称，美国5月CPI环比上升0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.4%。美国5月CPI同比涨幅从4.9%下降至4%，为连续第11次下降，预估为4.1%。
数据并显示，美国5月核心CPI环比上升0.4%，符合预期。美国5月核心CPI同比上升5.3%，符合预期，此前4月为上升5.5%。
Stifel Nicolaus & Co.首席经济学家Lindsey Piegza表示：“通胀仍然过高 。美联储打开了一扇暂停加息的门，现在不走出这扇门会引起不必要的担忧。但他们将不得不传达他们的工作还没有完成。”
利率点阵图
华尔街将关注经济预测摘要(Summary of Economic Projections)中的“点阵图”是否显示FOMC似乎决心再次加息。
美联储内部存在分歧，鸽派人士准备坚持委员会3月份预测的5.1%的峰值利率，而鹰派人士则希望终端利率达到5.4%或更高。接受彭博社调查的经济学家预计，预测值中值将保持不变。
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FOMC可能上调对2023年经济增长的预估，预计今年失业率将下降，劳动力市场将更加坚挺，并上调通胀预估。
纽约梅隆投资管理公司(BNY Mellon Investment Management)美国宏观经济主管Sonia Meskin表示，这些预测的结果将“与市场定价相比较为鹰派，因为它们将表明，这只是跳过加息，而不是暂停加息。”
美联储对今明两年利率预期中值的修正可能会令市场感到意外。目前，投资者预计到2024年12月，利率将达到3.75%-4%，这意味着美联储将在当前水平上降息25个基点。如果2023年的利率中值超过5.3%，就意味着美联储成员今年可能会加息两次，从而给市场带来冲击波，并引发严重波动。在这种情况下，美元将上升，而股票、债券和黄金等对利率敏感的资产可能会受到更广泛抛售的影响。
野村证券(Nomura)经济学家Aichi Amemiya、Jeremy Schwartz、Jacob Meyer表示：“我们预计美联储6月会议会出现‘鹰式停顿’，而在利率点阵图里会发出继续加息的信号。”
德国商业银行(Commerzbank)报告指出，今年3月，18名FOMC成员中只有7人认为比当前水平更高的利率是合适的。如果这一数字大幅上升，市场可能会越来越多地押注7月份加息。在这种情况下，黄金甚至可能以低于美联储会议前的价格结束周三交易。
FOMC会后声明
FOMC的会后声明的大部分内容可能与5月份的声明几乎相同，在没有坚定承诺的情况下保留加息倾向。
FOMC的一个选择是指出，它是“暂时”或“在这次会议上”维持利率不变，这意味着未来可能采取行动。
FOMC声明可能会继续将经济增长描述为“温和”，就业增长描述为“强劲”，反映出最近喜忧参半的数据。
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反对票
根据彭博社调查，约40%的经济学家预计会议上会出现不同意见，这将与FOMC基本一致的投票结果有所不同。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)、达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)和美联储理事沃勒(Christopher Waller)都被视为推动加息的鹰派人物，他们最有可能反对暂停加息。
鹰派的异议可能会强化FOMC正在考虑今年夏天进一步加息的观点。上一次美联储理事对货币政策持不同意见是2005年9月的奥尔森(Mark Olson)。
达拉斯联储主席洛根在5月18日的讲话中表示：“我仍然担心通胀下降的速度是否足够快。未来几周的数据仍可能显示，跳过一次会议是合适的。然而，到今天为止，我们还没有达到这种程度。”洛根今年对政策有投票权。
美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)上月也警告称，价格和劳动力都没有显示出足够的降温迹象。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)也对6月加息持支持态度。布拉德和梅斯特今年没有政策投票权，但他们都参与了FOMC的审议，并被视为美联储政策制定委员会中有影响力的声音。
货币政策立场偏向“鹰派”的卡什卡利近期在接受采访时表示，即便6月暂不加息，也不代表美联储本轮货币紧缩周期的终结，如果通胀没有继续下降的迹象，他支持加息至6%的水平。布拉德支持今年再加息两次，累计再加息50个基点，他认为，市场的通胀预期有升温迹象。
鲍威尔新闻发布会
鲍威尔可能会被要求解释为什么美联储官员暗示未来可能需要收紧货币政策，但他们在这次会议上没有采取行动。
LH Meyer/Monetary Policy Analytics分析师Derek Tang说：“如果美联储官员暂停加息但保持紧缩倾向，那么主要的焦点是：如果他们如此肯定未来有必要收紧货币政策，那么为什么现在还不足以加息？”
鲍威尔将被问及7月和9月会议的前景，以及他是否仍然认为美国经济有可能实现软着陆。他还将被要求评估3月份银行倒闭对信贷的影响。
丹斯克银行(Danske Bank)表示：“我们预计美联储将维持利率不变，重点将放在7月可能加息的沟通和更新的点阵图上。我们认为美联储不太可能关闭加息的大门，但对其是否会成为现实持怀疑态度。”
