FX168財經報社(香港)訊 周一(11月20日)中國維持月度基準貸款利率不變，符合預期，因人民幣走軟繼續限制進一步的貨幣寬松政策，政策制定者等待觀察先前刺激措施對信貸需求的影響。
最近的數據顯示，這個全球第二大經濟體的複蘇仍不完整，工業產出和零售銷售意外上升，但通縮正在加速，而且幾乎沒有跡象表明，苦苦掙紮的房地產市場將在短期內反彈。
盡管中國經濟仍需要更多的政策刺激，但貨幣寬松政策的升級將給人民幣帶來不必要的下行壓力。
中國11月貸款市場報價利率(LPR)維持不變。一年期LPR維持在3.45%不變，五年期LPR維持在4.20%不變。
中國大多數新增貸款和未償還貸款都是基於一年期的LPR，而五年期利率影響抵押貸款的定價。
路透在上周對26名市場觀察人士進行的調查中，所有參與者都預計一年期和五年期的LPR不會改變。
11月LPR維持不變之前，上周中國央行維持銀行間中期流動性利率不變。一年期LPR與中期貸款工具(MLF)掛鉤，市場參與者通常將中期貸款工具利率的變化視為LPR調整的前兆。
中國央行上周向銀行體系注入1.45萬億元的一年期MLF貸款，但這些貸款的利率保持不變。
流動性的增加導致6000億元的現金注入銀行系統，這是自2016年12月以來最大的月度增長。
“在進一步調整基準利率之前，政策制定者可能需要更多時間來評估最近對現有抵押貸款合同重新定價的影響，”凱投宏觀中國經濟主管Julian Evans-Pritchard在LPR發布前發布的一份報告中表示。
“但總體情況是，隨着經濟勢頭減弱，人民幣下行壓力逆轉，我們認為不久就會降息，”他說，預計中國將在明年第一季度末將貸款基準下調20個基點。
人民幣兌美元匯率在9月份一度下跌逾6%後，今年迄今已收複部分失地。
中國仍是全球央行中的例外，當局已放松貨幣政策以支撐步履蹣跚的經濟複蘇，但進一步降息將拉大與美國的收益率差距，有可能導致人民幣貶值和資本外流。
