FX168財經報社(北美)訊 幾位聯儲主席官員在最近的評論中表示，過去兩年，美聯儲急劇升息很可能需要比之前預期的時間更長才能降低通脹，這意味着今年可能幾乎沒有可能或者很少降息。
一些經濟學家和美聯儲的一些政策制定者都表示的一個主要關注點是，較高的借貸成本並沒有像經濟學教科書所建議的那樣產生太大影響。例如，根據政府數據，美國人整體上在利息支付上花費的比例與幾年前相比並沒有增加多少，盡管美聯儲進行了大幅升息。這意味着更高的利率可能並沒有限制許多美國人的支出或降低通脹的效果。
摩根大通的全球經濟學家約瑟夫·盧普頓（Joseph Lupton）表示：“你現在看到的情況是，這些高利率並沒有對經濟產生更強的刹車作用。”“這表明，它們要麼需要保持利率較高更長時間，要麼甚至需要保持利率更高更長時間，這意味着升息可能會成為討論的話題。”
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本月早些時候在一次新聞發布會上表示，升息“不太可能”，但他並沒有完全排除這種可能性。然而，鮑威爾強調，美聯儲需要花更多時間來獲得“更大的信心”，即通脹是否真的正在回歸到美聯儲的2%目標。
“我認為美聯儲告訴你，升息並不像市場預期的那樣成為可能的選項，”TD證券經濟學家根納迪·戈德伯格（Gennadiy Goldberg）說。
據新聞報道，上周五，達拉斯聯儲主席洛瑞·洛根（Lorie Logan）表示，“現在考慮降息還為時過早”。她還表示，目前尚不清楚美聯儲的利率是否足夠高以抑制通脹。值得注意的是，洛根是美聯儲利率決定委員會的19位官員之一，但今年不參與利率投票。
長時間保持較高的借貸成本肯定會讓很多人感到失望，包括希望在購房前獲得更低抵押貸款利率的美國人、急切等待降息的華爾街交易員，以及可能受益於較低利率的拜登總統的連任競選。
本周三（5月15日），政府將發布4月的通脹報告，經濟學家預測將顯示通脹率從3月的3.5%略微下降至3.4%。然而，自1月份的3.1%以來，通脹率一直在上升，去年大幅下降之後，引發人們對是否通脹降低的進展已經停滯的擔憂。
為了降低通脹，美聯儲已將其關鍵利率推高至5.3%，達到23年來的最高水平，而通脹在2022年6月達到9.1%的高峰。
然而，盡管利率大幅上升，但美國人在去年第四季度平均僅花費了9.8%的稅後收入用於償還債務的利息和本金。兩年前，在美聯儲開始升息之前，他們花費的比例為9.5%，這是一個曆史上較低的比例。
為什麼這個數字沒有增加更多？在過去的十五年里，數百萬美國房主以非常低的利率重新融資了他們的抵押貸款，而在此期間，美聯儲大部分時間將其關鍵利率保持在幾乎為零的水平，以促進經濟增長。因此，他們的抵押貸款仍然很低，他們的財務狀況在很大程度上沒有受到美聯儲政策的影響。在利率上升之前償還了汽車貸款，或者在利率上升之前以低利率借款五年的汽車貸款的消費者也幾乎沒有感受到影響。
根據抵押巨頭房利美的數據，新30年期抵押貸款的平均利率接近7.1%。但據戈德伯格計算，所有未償還抵押貸款的平均利率僅為3.8%，與美聯儲開始升息時的3.3%相差不大。新利率與未償還貸款平均值之間的差距是自上世紀80年代以來最大的。
“我們聽到的一個觀點是，也許因為在疫情期間抵押貸款利率下降時，許多美國人重新融資了他們的抵押貸款...人們還沒有感受到較高抵押貸款利率的衝擊，”美聯儲明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）上周表示。“如果這是真的，我認為部分是真的，那麼美聯儲的升息可能需要更長時間才能被住房市場和更廣泛的經濟所完全感受到。”
許多大型公司在美聯儲開始升息之前鎖定了低利率，進一步限制了較高借貸成本的影響。
“我認為最有可能的情況是我們現在的情況，即我們會在一個較長的時間內保持不變，”卡什卡里指的是美聯儲的關鍵利率。
有跡象表明，較高的利率正在導致更多美國人陷入經濟困境，因為信用卡和汽車貸款的拖欠率上升。而許多年輕美國人越來越擔心，在抵押貸款成本如此之高的情況下，他們將無法負擔得起房屋。
然而，拖欠率正在從非常低的水平上升，並且尚未達到曆史高位。疫情期間的刺激支票和收入增加使許多人在過去幾年里償還了債務。
盧普頓指出，與十五年前的住房泡沫時期相比，美國人整體上負債占收入的比例要低得多。
“由於疫情期間償還債務和再融資，消費者和企業不受較高利率的影響，因此他們的整體利息負擔尚未達到曆史高點，”里士滿聯儲主席湯姆·巴金（Tom Barkin）在最近的評論中表示，“對我來說，這表明較高利率的全部影響尚未到來。”
戈德伯格表示，隨着越來越多的美國人不得不放棄購買房屋，即使是在抵押貸款利率較高的情況下，較高的借貸成本最終將開始產生影響。在某些情況下，他們可能會因為新工作或家庭變化而搬遷。而且隨着時間的推移，更多公司將不得不以更高的利率借款，因為他們的低息貸款到期。
“我們停留在這里的時間越長，越多的人等不及了，”戈德伯格說，“如果美聯儲能等到消費者無法等待，那麼這將是較高借貸成本的一種方式實際上轉化為普通民眾。”
