FX168財經報社(北美)訊 目前，市場預測美聯儲今年有望降息兩次，而美聯儲官員則呈現謹慎態度，表示需要看到更多經濟數據後才能決定。可以看出，現在面臨的問題不是降息或不降息的問題，而是降息幾次的問題。
瑞銀：全球基本面趨於積極，今年有望兩次降息
瑞銀策略師表示，總體情況仍表明全球基本面呈現積極趨勢，全球周期和盈利修正正在上行，盡管美聯儲官員的數據和評論可能表明情況並非如此。
最新的聯邦公開市場委員會(FOMC)報告將2024年降息次數的中值預測從三次降至一次，這最初引發了投資者對投資前景的擔憂。然而，瑞銀團隊指出，“上周市場的整體表現表明，投資者實際上對美聯儲的消息泰然處之。”
標普500指數飆升至曆史新高，5月份強勁的就業增長和好於預期的CPI數據增強了人們對經濟軟着陸的信心。然而，瑞銀指出，股市的表現顯示出贏家（科技股、大盤優質股和動量股）與輸家（價值股、周期股和小盤股）之間的明顯區別。
受通脹消息影響，美國國債收益率曲線下跌約20個基點，但美元上周上漲0.6%，自非農就業報告發布以來上漲1.4%，這與就業和通脹數據利好後出現的預期相反。
瑞銀強調稱：“盡管股市上漲，但總體而言，這種表現既像‘避險’，又像‘風險承受’。”
該銀行表示，意外的法國大選加劇了這種避險情緒，尤其影響了歐洲股市。法國、墨西哥和印度提前選舉帶來的政治不確定性可能引發對美國資產的溫和避險買盤，從而推高了美元。
跨資產價格走勢的一個更大驅動因素可能是投資者對軟着陸的懷疑，盡管這是普遍的看法。主要擔憂是經濟增長放緩，而不是持續通脹。
在經曆了一段高通脹時期後，最近兩個月的數據重新激發了人們對通貨緊縮的信心。然而，近期的增長數據喜憂參半。盡管5月份就業人數超過預期，達到27.2萬，但其他勞動力市場指標顯示就業市場正在降溫。首次申請失業救濟人數升至8月以來的最高水平，密歇根大學消費者信心指數下降，引發了人們對消費者支出彈性的擔憂。
瑞銀在一份報告中寫道：“價值型、周期性以及小型股的表現不佳，表明市場對經濟增長是否能保持穩健仍心存疑慮。”
展望未來，即5月份零售銷售和個人消費支出數據至關重要。本月積極的信用卡支出數據帶來了謹慎樂觀的情緒，可能緩解經濟增長擔憂，就像5月份CPI緩解通脹擔憂一樣。
最新公布的美國5月份零售額環比增長低於預期，表明盡管通脹壓力出現降溫跡象，但消費支出活動勢頭仍面臨持續阻力。
美國商務部公布的數據顯示，上個月零售額增長 0.1%，高於 4 月份下修後的 0.2% 的降幅。經濟學家此前預計，零售額將增長 0.3%，零售額主要反映商品銷售，未根據通脹進行調整。加油站的月度銷售額下滑，部分原因是汽油和機動車價格下跌。
盡管通脹已證明難以消除，利率仍居高不下，但美國銷售總體上仍保持彈性，部分原因是勞動力市場穩健。但由於更多消費者選擇購買必需品而不是昂貴的奢侈品，銷售增長受到抑制。同時，最近的數據也表明，失業工人很難找到新工作。
零售銷售數據可能會影響整體經濟的前景，進而影響美聯儲如何應對今年晚些時候的潛在降息。
關於美聯儲點陣圖，投資者可能想知道為什麼FOMC沒有選擇兩次降息以保持靈活性。然而，一次降息的中值並未對市場定價產生重大影響，市場仍預計到12月將降息兩次。美聯儲主席傑伊·鮑威爾淡化了這些預測，稱“這些預測不是委員會計劃或任何形式的決定。”
瑞銀表示，“或許最重要的是，美聯儲依賴數據，如果今年夏季通脹率保持溫和，那麼美聯儲就有充分理由在9月份進行一次‘預防性’降息。正是出於這種想法，我們仍然預計今年會降息兩次。”
美聯儲官員稱經濟強勁，降息需更多數據
周一，費城聯儲主席帕特里克·哈克支持在 2024 年降息一次 25 個基點，理由是經濟活動出現放緩但高於趨勢的跡象，勞動力需求有所放緩，通脹持續放緩。他的言論與政策制定者上周發布的今年剩餘時間的利率中值預測相呼應。
紐約聯儲主席約翰威廉姆斯表示，美國經濟正“朝着正確的方向發展”，但拒絕透露何時支持降息。
威廉姆斯周二（6月18日）接受福克斯商業新聞采訪時表示：“有非常好的跡象表明供需正在達到平衡。”
他補充說，美聯儲是否放松政策將取決於即將公布的經濟數據。目前，威廉姆斯預計今年通脹將繼續下降。
