路透：英国央行8月会降息吗？

FX168财经报社(欧洲)讯 英国央行下周是否会进行 2020 年以来的首次降息仍悬而未决，由于 7 月 4 日大选前夕的规定，主要政策制定者已有两个多月没有公开发表讲话，因此不确定性比平时更大。

投资者只能猜测，近期服务价格高于预期是否足以阻止央行将利率从 16 年来的最高水平 5.25% 下调。

利率期货显示，8 月 1 日降息 25 个基点的可能性为 50%。尽管路透社调查中的大多数经济学家仍预计英国央行会降息，但如果英国央行等到 9 月 19 日的下次会议上再降息，许多人也不会感到太惊讶。

加拿大皇家银行资本市场全球宏观策略师 Peter Schaffrik 和英国高级经济学家 Cathal Kennedy 周四（7月25日）在给客户的一份报告中写道：“我们已经没有办法描述下周的决定会有多接近了。”

上个月，英国央行货币政策委员会以 7 比 2 的投票结果决定维持利率不变，但决议记录显示，对于一些未投票支持降息的政策制定者来说，这是一个“经过仔细权衡”的决定。

央行行长安德鲁贝利 (Andrew Bailey) 在 6 月份做出决定的同时发表的一份书面声明中表示，政策制定者在降息之前“需要确保通胀率保持在低位”。

金融市场只会逐步放松，预计今年将下调两次四分之一个百分点，2025 年将进一步下调三到四次，将利率降至 4% 或略低于 4%。

5月和6月，消费者价格通胀率一直达到英国央行2%的目标，低于英国央行2023年8月上次加息时的6.7%，也低于美国和欧元区（欧洲央行6月份降息）。

但从短期来看，这对英国央行来说可能已经是最好的结果了。英国央行和大多数外部经济学家都预计，随着去年能源价格大幅下跌对年度价格指数的影响消失，通胀在未来几个月将上升。

(图源：路透社)

潜在价格压力

英国央行表示，其降息决定将重点关注通胀压力的基本指标：主要是工资增长、劳动力市场紧张程度和服务价格。

自 6 月份利率决定以来，就业市场有所放缓，职位空缺减少，失业率略有上升。

工资增长也有所放缓 - 尽管截至5 月份的三个月里工资增长了5.7%，但这仍然大约是英国央行认为与 2% 通胀相适应的工资增长速度的两倍，并且有望略高于英国央行对第二季度的预期。

但最大的异常值是服务价格通胀，6月份其通胀率为5.7％，远高于英国央行预测的5.1％。

超额预订的主要原因是酒店价格异常高，可能与当月的巡回演唱会有关。

但货币政策委员会成员将在多大程度上降低这一解读尚不清楚。

自英国央行取消其自我施加的竞选限制以来，在四位公开发表言论的人士中，只有首席经济学家休·皮尔 (Huw Pill) 被视为摇摆选民。

皮尔表示，8 月份降息“仍是一个悬而未决的问题”。他表示，工资通胀和服务价格表现出“令人不安的强劲势头”，但即便如此，通胀压力可能正开始回到可容忍的水平。

副行长克莱尔·隆巴德利 (Clare Lombardelli)和萨拉·布里登 (Sarah Breeden)的观点尤其不确定。隆巴德利 (Lombardelli) 职业生涯大部分时间都在财政部度过，本月加入英国央行，而布里登 (Breeden)最后一次对货币政策发表实质性评论是在2月份。

2024 年前五个月出人意料的强劲经济增长可能会减轻货币政策委员会降息的紧迫性。

加拿大皇家银行预计，英国央行下周将把2024年经济增长预测从5月份预测的0.4%上调至1%。此前，由于俄罗斯全面入侵乌克兰后英国面临能源成本飙升的困境，2023年英国经济仅增长了0.1%。

不过，荷兰国际集团（ING）发达市场经济学家詹姆斯·史密斯（James Smith）表示，货币政策委员会过于寻求确定性以确认通胀压力已被掩盖是有风险的。

他说：“2024 年剩余时间的良好增长在一定程度上依赖于这些减税措施的实施，英国央行官员不会忽视这一事实。”