FX168財經報社(北美)訊 周一（12月2日），路透社報道稱，過去17年來，美聯儲一直是美國經濟政策的核心力量，從金融體系下投入數萬億美元的安全網，到提供近十年的超低利率，再到新冠疫情期間打破常規的幹預行動，甚至涉足股權和氣候變化等領域。
然而，如今這種廣泛的角色已經縮減為簡短的政策聲明、圍繞利率的基本爭論、逐步減少的債券儲備，以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）可能被記住為一位在應對疫情經濟危機的同時讓中央銀行重歸“平凡”的人物。
前聖路易斯聯儲主席詹姆斯·布拉德（James Bullard）曾參與應對2007-2009年金融危機時美聯儲角色擴張的決策團隊，並目睹其在疫情期間的進一步膨脹。他認為，美聯儲正在逐漸回歸到某種“正常”狀態。
近年來，“我們不得不重新回到類似舊時代的那種‘重型’通脹對抗模式，”布拉德表示。“我們不再擔心零利率下限，也不再關注資產負債表政策。從這個角度看，現在的美聯儲更像是‘普通香草’（plain vanilla）。時代已經改變。”
布拉德現任普渡大學米奇·丹尼爾斯商學院（Mitch Daniels School of Business）院長。他將在華盛頓舉行的會議上發表開幕演講，該會議聚焦美聯儲的貨幣政策框架及其實現價格穩定與最大就業目標的戰略。
盡管特朗普（Donald Trump）在11月5日勝選帶來的潛在爭議——比如可能重燃他在第一任期與鮑威爾之間的矛盾——不容忽視，但會議主題暗示了另一種可能性：隨着通脹受到控制、經濟增長恢複、利率回到長期曆史區間，美聯儲的作用可能逐漸退居二線，其專注於通脹的穩定目標將成為新政府的重要支撐。
超低利率不再需要
特朗普團隊的首批經濟團隊人選總體上較為傳統。此次華盛頓會議由美國經濟研究所主辦，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）將發表主旨演講。沃勒是特朗普第一任期的提名人之一，他與鮑威爾共同推動了對抗通脹的鬥爭，並引導美聯儲遠離氣候變化等超出貨幣政策直接影響範圍的問題。
沃勒預計將在改革美聯儲現行政策框架中發揮重要作用。2020年制定的框架曾引領央行進入新領域，但許多人認為這與當前經濟環境不符。
2020年疫情爆發導致廣泛失業，令中央銀行家決心避免重演2007-2009年危機後就業複蘇緩慢的局面。那場危機的長期影響被認為導致了一代工人的“失落十年”。低迷的通脹和曆史低利率引發了對經濟停滯的擔憂。
2020年的框架試圖通過承諾“更廣泛和包容性”的就業目標來應對這些問題，同時預計利率將長期保持低位，並更頻繁地接近零。
然而，這一框架導致了40年來最嚴重的通脹，迫使美聯儲在2022年和2023年大幅加息。盡管這一結果對美國經濟和政治格局產生了深遠影響，但它可能也為整個經濟注入了活力，將財政和其他政策重新置於核心位置。
“經濟和股市已經不再需要超低利率，”TradeStation全球市場戰略主管大衛·拉塞爾（David Russell）表示。“未來，貿易和稅收政策可能比貨幣政策更為重要。”
前瞻性行動“必要”
美聯儲官員認為，當前通脹壓力較疫情前更高，但利率已遠離零利率區間，使央行能夠通過加息和降息實現目標，而不再依賴非常規手段。
盡管這些工具仍可用，但未來若出現足夠大的衝擊，它們可能重新被啟用。一些經濟學家指出，特朗普政府的新政策，包括通過關稅抬高進口價格、通過減稅刺激支出以及限制移民從而減少勞動力供應，可能會對美聯儲認為當前健康平衡的經濟造成衝擊。
然而，有一種共識正在形成，即當前的政策框架過於針對2007-2009年危機後和疫情期間的特殊風險，應回歸更為謹慎的通脹立場。
美聯儲研究顯示，這種立場反而能帶來更好的就業市場結果。而回歸“遏制通脹”的傳統理念已重新獲得青睞。
布魯金斯學會會議上，經濟學家克里斯蒂娜·羅默（Christina Romer）和大衛·羅默（David Romer）在研究中寫道，“前瞻性的貨幣政策行動不僅合適，而且必要。”他們強調，美聯儲“不應故意追求過熱的勞動力市場”，因為貨幣政策的工具“無法減少貧困或緩解收入不平等”。
鮑威爾似乎已經預見了即將發生的變化，而這些變化可能意味着美國已擺脫對美聯儲非常規支持的依賴。他曾在擔任理事初期對這種幹預持保留態度。
在疫情期間將美聯儲權力推至極限後，他可能會為繼任者留下一家更加專注的機構。
“20年的低通脹在我們制定框架一年四個月後結束了，”鮑威爾上月在達拉斯表示。他提出應回歸更“傳統”的央行風格，並補充道：“既然利率水平現在更高，2020年所做的一些改變不應再作為基準。”
