FX168财经报社(亚太)讯 美联储官员已明确释放信号：本周将维持基准利率不变。这也让经济学家把讨论焦点转向一个更大的问题——央行会在“观望模式”中停留多久？
美联储官员将从周二(1月27日)开始举行为期两天的会议，并在周三美东时间下午 2 点公布决议。随后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在半小时后举行新闻发布会。美联储自去年 9 月起连续三次会议降息，每次 25 个基点，累计降息 75 个基点，将利率区间降至 3.5%–3.75%。
市场对“很快继续降息”的预期正在消散。市场目前认为下一次行动要到 7 月才会发生。但如果等待长达半年，也会降低今年出现任何动作的可能性。
富国银行高级经济学家 Sarah House 表示：“他们越晚降息，就越难从经济基本面角度证明进一步宽松的必要性；降息的门槛会越来越高。”
尽管多数观点仍认为未来某个时点会继续降息，但也有少数经济学家开始怀疑这一判断。摩根大通首席美国经济学家 Michael Feroli 预计，美联储今年将全年按兵不动。他还表示，美联储的下一次动作将是 2027 年下半年加息。
尽管通胀仍明显高于美联储 2% 的目标，但多数官员支持去年降息，是因为当时劳动力市场出现疲态。官员们希望把通胀压下去，但又不愿以经济衰退为代价。
美国总统唐纳德·特朗普的关税政策持续扰动经济。面对二战前以来少见的政策选择与不确定性，经济学家在前景判断上保持谨慎。
自去年秋季政府停摆结束以来的政府统计数据似乎显示：经济活动更稳健、劳动力市场更稳定，强于不少人此前预期。失业率在 12 月回落至 4.4%。尽管如此，经济学界仍显得较为警惕。
汇丰首席美国经济学家 Diane Swonk 在采访中表示，美联储正处于“进退两难”的境地：一方面通胀仍顽固；另一方面又看不到收入增长来巩固劳动力市场并推动经济继续前行。
Stifel 首席经济学家 Lindsey Piegza 在给客户的报告中指出，美联储内部存在分歧：一部分官员越来越担心招聘动能不足，另一部分仍聚焦于仍处高位的价格压力。此外，至少有部分官员担忧进一步宽松可能导致通胀再度加速。
前达拉斯联储主席 Robert Kaplan 在 CNBC 采访中表示，美联储在没有明确证据显示通胀正处于下行趋势之前，将不愿再次降息。
Kaplan 说：“我们可能会看到（通胀转软），但他们希望亲眼看到（数据确认）。”
市场普遍预计通胀会改善，但可能要到今年下半年才更明显。分析认为，一季度通胀可能上冲，因为企业会在年初重新调整定价。
金融市场目前对直到 7 月才会“首次降息”进行定价，而这已经是在鲍威尔 5 月任期结束之后。不少经济学家认为，新任美联储主席可能会更快推动降息。过去几个月，市场人士一度认为“换主席”几乎等同于更快降息。
但波士顿学院经济学家 Brian Bethune 表示，债券市场已经“换挡”：如果美联储激进降息，市场反而可能作出负面反应，推动长期利率走高。
BMO Capital Markets 首席美国经济学家 Scott Anderson 认为，周三的声明与鲍威尔发布会可能带有更偏鹰派的倾向。
他在采访中说：“目前美联储并不存在迫切需要向任何方向采取行动的压力。”但 Anderson 仍预计今年将降息三次，理由是通胀会逐步降温。
高盛首席美国经济学家 David Mericle 预计，美联储会在 6 月降息，随后在 9 月完成本轮周期的最后一次降息，将利率区间降至 3.25%–3.5%。
Mericle 在给客户的报告中表示：“我们认为未来一到两年的风险更偏向下行，因为加息的可能性很小；但也能想象出一些理由支持进一步降息。”
