突发！加央行维持利率不变，行长罕见警告：美国两大风险恐波及加拿大

FX168财经报社(北美)讯 加拿大央行周三（1月28日）宣布将基准利率维持在2.25%，连续第二次会议按兵不动，符合市场预期。行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）在渥太华记者会上强调，美国贸易政策是加拿大经济前景的“重要风险”。麦克勒姆还将“不确定性”的另一来源指向美国：他警告美联储独立性若受损，将波及全球并对高度一体化的加美市场造成更大冲击。

加拿大央行连续第二次会议将其关键利率维持在2.25%，这一决定在分析师中普遍早有预期。

利率决议公布后，加元短线震荡加剧。

（图源：FX168）

麦克勒姆周三在渥太华的新闻发布会上表示，自央行10月发布预测以来，其对经济的展望并未出现“重大变化”。

他在事先准备的发言中说：“然而，我们预测面临的不确定性正在上升，可能出现的结果区间也比平时更宽。”他补充称：“美国贸易政策仍然难以预测，地缘政治风险也处于高位。”

他还表示，即将对《加美墨协定》（CUSMA）进行的贸易审查，是经济不确定性的关键来源，也是加拿大经济前景的一项“重要风险”。

麦克勒姆表示，很明显，与美国之间那种开放、以规则为基础的贸易“已经结束”。

当《华尔街日报》询问相关谈判结果是否会主导未来利率决策时，麦克勒姆承认，“这确实是我们预测中的一个重要风险”。

他说，央行目前的经济预测建立在这样一种情景之上：美国针对加拿大的关税仍然存在，同时与CUSMA相关的豁免措施维持与美国之间部分自由贸易。“但这可能会随着审查而改变。”他表示。

随着加拿大经济持续适应美国的保护主义政策、以及人口增长放缓，加拿大央行预计未来GDP将温和增长，通胀率将接近2%的目标水平。

央行在声明中指出，在美国关税冲击加拿大出口的背景下，第四季度GDP增速可能已经停滞。但“国内支出似乎正在回升”。

就业有所增加，但失业率仍处于较高水平，且未来数月计划招聘的企业不多。央行预计，2026年全年平均GDP增速为1.1%，2027年为1.5%，这一预测“总体上与10月预测一致”。

麦克勒姆表示，当前利率“仍然合适”，有助于将通胀维持在目标附近。他补充说，如果经济前景发生变化，“我们将准备作出应对”，这一表述也呼应了他在过去几次会议中的说法。

美联储独立性受威胁将“影响所有人”

麦克勒姆还表示，令“不确定性”上升的另一个因素，是美联储独立性面临的威胁。

他近期签署了一封支持美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的联名信。鲍威尔在拒绝美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）要求其降息的压力后，正受到美国司法部的调查。

麦克勒姆说，美联储是“全球最大、最重要的央行，我们都需要它运转良好。美联储一旦失去独立性，将影响我们所有人。”他表示，鉴于加拿大与美国市场高度融合，加拿大所受冲击将尤其明显。

他补充道：“对于加拿大而言，我们的金融市场与美国高度融合，因此我们将深受影响。保持美联储的独立运作，不仅对美国人有利，对加拿大人也同样有益。”

机构分析

Ninepoint Partners投资组合经理Etienne Bordeleau-Labrecque认为，总体来看，加拿大央行的语气略偏鸽派，风险平衡倾向于下行。他的基准情形是，加拿大央行将在2026年上半年维持利率不变，之后才会更清楚地判断经济增长和就业是否趋于稳定，抑或将再度下行。他表示，如果形势按照政策制定者的预期发展，加拿大的产出缺口有望在2026年末或2027年初收窄，“这在机制上将促使（加拿大央行）开始考虑加息”。

jus Credit Union经济学家Charles St-Arnaud表示，加拿大央行的声明及其更新后的展望中，没有任何内容足以改变外界的判断，即该央行很可能在较长一段时间内维持政策利率不变。此次决定维持利率不变所传递的整体信息是，自该央行10月货币政策报告以来，全球和加拿大经济前景仅发生了微幅变化。不确定性仍然处于高位，前景面临的风险依然显著，尤其是在美国关税政策难以预测、北美自由贸易协定即将接受审查以及地缘政治风险上升的背景下。

Desjardins经济学家Royce Mendes认为，在政策制定者表现出对通胀上行风险的担忧减弱、而对增长下行风险的忧虑加剧后，今年很难找到强有力的加息理由。短期内政策利率偏向下行风险，尤其是考虑到《美墨加协定》的重新谈判预计将充满波动。他表示，市场参与者似乎同样将加拿大央行的一系列信息解读为鸽派信号。