FX168财经报社(亚太)讯 年初时，看起来美联储似乎已经成功让美国经济重新走上“软着陆”的轨道：劳动力市场趋于稳定，高通胀也在缓慢降温。但过去几天发生的事情，让这一切都变得充满疑问。
通胀原本就远高于美联储 2% 的年度目标，而随着中东冲突推高汽油价格，通胀还将进一步受到提振。与此同时，美联储原本寄望劳动力市场下滑趋势已经放缓，但这一希望在周五遭到打击——2 月就业增长意外大幅下滑。
“中东冲突叠加最新的就业报告，使美联储的工作变得更加困难。这也开始越来越有点像滞胀了——也就是说，我们可能会面临更高的通胀，同时经济增长却更疲弱，”美国银行首席美国经济学家 Beth Ann Bovino 在接受 MarketWatch 采访时表示。
“滞胀”一词诞生于 20 世纪 70 年代。当时通胀飙升、经济疲弱，利率一度接近 20%，失业率则在 10% 左右。这远高于当前水平，目前美国失业率为 4.4%，美联储基准利率区间为 3.5% 至 3.75%。
不过，哪怕只是出现滞胀迹象，也会让美联储陷入两难，因为任何旨在扶持劳动力市场的进一步降息，都可能推高通胀。
芝加哥联储主席 Austan Goolsbee 周五在接受彭博采访时表示：“滞胀永远是央行最糟糕的情形，因为在货币政策上没有明显的解决办法。”
美联储会怎么做？至少短期内，什么也不会做。
Regions Financial 首席经济学家 Richard Moody 在接受 MarketWatch 采访时表示：“我认为他们现在能做的只有按兵不动。”
美联储官员将于 3 月 17 日至 18 日召开会议，讨论利率政策。
Moody 表示：“考虑到我们看到的汽油价格大幅飙升，很难想象他们会在这种环境下选择降息。”在伊朗战争爆发后，美国加油站油价升至两年来最高水平。
美联储官员对降息持谨慎态度
Moody 表示，美联储 1 月会议纪要显示，联储官员内部“对进一步降息存在很大阻力”。
这一点在上周五表现得很明显。包括波士顿联储主席 Susan Collins 和克利夫兰联储主席 Beth Hammack 在内的美联储官员都表示，疲弱的就业数据并没有改变她们的看法，即利率可能会在相当长一段时间内维持不变。
桑坦德企业与投资银行首席经济学家 Stephen Stanley 表示，在美联储 1 月上次会议之后，3 月降息其实已经被排除了。中东冲突“让美联储目前更加倾向于继续观望”，他说。
丰业银行资本市场经济主管 Derek Holt 表示：“我认为联邦公开市场委员会在 3 月 18 日的表态会显得完全陷入瘫痪。”
Holt 说，在这次会议上，那些比同僚更担心通胀的官员会高度紧张，而另一些官员则会更关注正在恶化的就业市场。这两派观点会彼此抵消，“直到能源冲击的范围与持续时间，以及就业市场恶化程度变得更加清晰为止”。
不过，Jefferies 首席美国经济学家 Thomas Simons 表示，他认为 4 月降息的大门仍然留有一丝缝隙。
另一方面，美国银行的 Bovino 认为，如果战争持续下去，而油价中的风险溢价继续维持高位，并开始嵌入通胀预期之中，那么美联储甚至可能不得不考虑加息。
