20多年来首次！加央行宣布加息50点、并启动量化紧缩 加元闻讯“扶摇直上”

FX168财经报社(北美)讯 加拿大央行周三（4月13日）将利率上调0.5个百分点，为20多年来的最大一次加息，并表示将停止购买政府债券，以收缩资产负债表。该央行正积极采取行动，将通胀从30年高点压低。

在周三的一项政策决定中，加央行行长马克勒姆领导的政策制定者将隔夜基准利率上调至1%，并表示，由于物价压力持续远高于目标，利率“将需要进一步上调”。该央行还表示，将在4月25日停止置换到期的政府债券，这一过程被称为量化紧缩。

加拿大央行利率决议公布后，美元/加元短线迅速下跌约50点。短期国债价格下跌，加拿大两年期国债收益率大约比利率决议公布之前高出3个基点。

（美元/加元30分钟走势图，来源：FX168）

这些政策行动标志着加拿大央行的紧缩行动提速，预计这将是加拿大央行有史以来最有力的紧缩行动之一。加拿大央行也默认，在需求强劲的情况下，它需要迅速退出超宽松的货币政策，以免高通胀变得更持久。

加拿大央行在其利率声明中称，“通胀上升预期可能变得根深蒂固的风险越来越大，”并补充称，将“使用货币工具使通胀回归目标水平，并保持通胀预期良好。”

在官员们所称的“大幅向上修正”中，通胀预计在2022年上半年将接近6%，2023年下半年回落至2.5%左右，2024年底将接近2%的目标。

2022年的平均通胀率预计为5.3%，而1月份的预测为4.2%。到2023年，平均通胀率将降至2.8%，低于此前预测的2.3%。

收缩资产负债表

彭博社调查的30位经济学家中，有25位预计加拿大央行周三将加息50个基点，市场预期央行加息50个基点的可能性约为70%。投资者一直押注该央行将在未来几个月继续提高借贷成本，直到明年这个时候关键贷款利率升至近3%。加拿大央行上个月开始了加息周期，将政策利率从0.25%的低点上调至0.5%。

加拿大央行还提供了量化紧缩计划的一些细节，称将停止对加拿大政府债券的再投资；到期的债券将不再被替换，资产负债表将随着时间推移而下降。未来12个月，在大流行期间获得的3500亿加元（约合2750亿美元）净政府债务中，约有四分之一将到期，这将推高收益率，并成为利率上调的补充措施。

尽管加拿大央行发表了鹰派的政策声明，但在整个决策过程中仍存在一些相对乐观的假设。例如，随着新冠疫情防控措施的解除和全球供应中断的缓解，预计明年的供应将大幅增加，以满足强劲的需求。

乌克兰危机影响甚微

官员们还认为，由于加拿大的大宗商品行业发达，该国经济不会受到乌克兰危机的负面影响，同时预计全球通胀压力最终将有所缓解。如果这些假设未能实现，加息的路径将需要变得更加激进。

加拿大央行还上调了对经济增长速度的预期，并预测2023年供应将临时跃升3.3%，远高于其长期潜力。这一假设给了央行更大的空间来更缓慢地提高利率。加拿大央行预计2022年GDP增速为4.2% （此前预期为4.0%）， 2023年为3.2% （此前预期3.5%）， 2024年为2.2%。

另一方面，加拿大央行还将中性利率的预估从2.25%上调至2.5%左右，这在技术上给了央行更大的加息空间。

这是七国集团(G7)央行自疫情爆发以来首次大幅加息，但不是周三的第一次。新西兰联储当天早些时候将官方现金利率上调了0.5个百分点，至1.5%。预计美国也将采取强硬的转向政策，美联储主席鲍威尔和其他政策制定者已经将加息0.5个百分点提上了5月份的会议议程。

6月也将加息50点？金融圈小伙伴们如是说

荷兰国际银行表示，此前加拿大央行投票者已经提出了采取积极行动的理由。考虑到该行加息已完全反映在价格中，加元可能不会立即从此受益，但很快应该会受到支撑。

加鼎集团证券首席经济学家Jimmy Jean表示，“他们一直落后于形势，以为通胀将自行降温。现在他们希望尽快让政策回到中性水平”。

分析师Angelo Manolatos称，加拿大央行的行动维持了我们对收益率曲线将趋平的看法。较高的中性率估计和量化紧缩的开始使前端收益率维持在高位。如果加拿大央行想让收益率进入控制区间，就需要将利率上调至3%以上。

目前各大银行的经济学家普遍预计，加拿大央行将在6月再次加息50个基点。分析师称，由于收紧政策的开始时间相对较晚，再加上物价继续大幅上涨导致通胀预期失控的风险，将迫使加拿大央行采取比以往更为激进的行动。

加拿大蒙特利尔银行资本市场报告预计加拿大央行将在6月进一步上调50个基点，预计7月还将加息25个基点，使利率升至1.75%。

蒙特利尔银行副首席经济学等人表示：“通胀加速，远高于加拿大央行2%的目标，且核心指标飙升，预示着价格压力的扩大，政策制定者已经暗示将采取更强硬的利率政策。眼下加拿大的通胀远高于央行的目标，经济完全恢复疫情前水平，失业率至少是1970年代中期以来的最低水平，绝对没有理由维持宽松的货币政策。”

凯投宏观资深加拿大分析师Stephen Brown表示，“过去他们收紧的时间会更早，动作也会更慢，但这次收紧的时间会晚一些，但可能会快得多”。他补充称，“现在的话题正在迅速变成——利率最终将走向何方”。货币市场预计明年利率将在3%左右见顶。道明证券预计加拿大央行在2023年前至少加息至2.25%。

分析师Randy Thanthong-Knight指出，新西兰联储和加拿大央行均加息50个基点，进一步表明政策制定者正在加大控制通胀的力度。