FX168财经报社(香港)讯 CNBC周一(8月13日)撰文称，尽管消费者和生产者物价指数在加速上涨，债券市场上周就显示出通胀预期在下降。
收益率曲线显示，市场相信美联储(FED)有能力控制通胀和合理范围内。
美联储需要考虑的是，从核心个人消费支出1.9%来看，目前实际联邦利率还是为零。
一方面通胀正在逼近央行中期目标的上限，一方面真实利率为0，这很难说明物价稳定性能够轻松恢复。
美联储信贷紧缩的步伐也跟不上劳动和生产市场的价格上行压力——上个月底的流通中现金(M0)为3.6万亿，相当于2008年早期接近五倍。
更重要的是，美联储无法控制住任何推升通胀和打击企业信心的问题。
这些问题是结构性的，而美联储必须对造成的影响进行反应。
比如说劳动力短缺就需要通过人力政策来应对，从而让更多人愿意回到劳动市场。
劳动力成本上升则意味着企业要提高价格才能维持利润率，相对的美联储要加快紧缩才能遏止劳动力需求和物价走高。
贸易战对通胀控制来说同样糟糕，这会直接影响到美国近三分之一的经济领域。
考虑到特朗普政府丝毫不想在贸易上让步，贸易关税的推升会继续刺激通胀上升。
根据数据，美国上半年对欧盟和中国的贸易逆差分别增加11%和8.5%，因此进口成本的上升很可能成为玩火自焚。
综上所述，美联储能否真的能控制通胀要打上一个非常大的问号。
这也许解释了中欧为何不急于和美国和谈：当通胀激增让央行疯狂紧缩后，衰退也就不可避免了。
校对：冷静