FX168財經報社(香港)訊 為應對疫情造成的經濟打擊，美聯儲此前實施了空前的刺激政策。盡管美聯儲此前一再表明不會實施負利率，但渣打銀行在近日發表的一份報告中表示，如果經濟反彈令人失望且其他政策選擇用盡，則仍可能出現負利率。
美聯儲主席鮑威爾5月18日表示，他和其他美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的成員仍認為，負利率對美國來說可能不是一個合適或有用的政策。
鮑威爾5月13日在與彼得森國際經濟研究所舉行的網絡直播活動中表示，決策者可能不得不動用更多的武器來將美國從經濟泥沼中拉出來。但他表示美聯儲沒有考慮采取負利率。
盡管美國開始放寬為控制疫情制定的封鎖政策，重啟經濟，但專家仍對經濟複蘇的前景報以擔憂。
周四（5月28日）公布的數據表明，美國第一季度實際GDP年化季率修正值下降5%，市場預期和初值均為下降4.80%；美國5月23日當周初請失業金人數錄得212.3萬人，小幅高於預期的210萬人。
渣打銀行全球G10外匯研究和北美宏觀戰略部門負責人Steven Englander在周三（5月27日）發布的報告中稱，如果美聯儲迫不得已實施負利率，他們就必須深入實施——將利率消減至-50至-100個基點。
歐元區和日本都曾實施負利率政策，這在央行鼓勵銀行放貸刺激經濟的情況下鼓勵銀行持有貨幣。但在新冠疫情在全球範圍大流行之前，歐元區和日本的負利率政策都效果有限。
Steven Englander指出，央行的貨幣政策在從小幅正利率轉向小幅負利率時可能並不會產生“非線性的”顯著效果。
“如果將政策利率從150個基點降低到10個基點不足以震撼經濟以推動其複蘇，我們（我們懷疑美聯儲）認為從+10個基點降至-20個基點也不會對結果產生實質性影響，”Englander說道，“我們不認為美聯儲預期將利率下調至小幅負值會提供足夠的刺激來彌補銀行借貸和對短期貨幣市場造成的破壞。”
Englander建議將利率下調至-50至-100基點，從而可以引發十年期美國國債收益率的大幅下降，並緩解償債壓力。
渣打銀行分析師認為，這樣的話美國國債收益率將降至曆史低位，十年期國債收益率甚至可能跌至負值，尤其是在負利率政策是為對抗經濟前景黯淡和通縮風險上升而實施的情況下。
如果美聯儲真的實施負利率，Englander預計美元將急劇下跌，下跌的時機取決於經濟和資產市場的情況。
他說：“負利率起初可能會擾亂短期貨幣市場，因此最初的反應可能是購買G10中的避險貨幣，這可能導致美元反而走強。”“一旦意外因素被市場消化，收益率為正、財政政策溫和的貨幣就會開始上漲。”同時，Englander預測黃金在這種情況下可能探測曆史新高，因為負利率將“降低持有黃金的機會成本”。
他補充說：“投資者對黃金的配置似乎仍然不足，負利率可能會吸引散戶投資者和官方部門對黃金的興趣。”
