FX168財經報社(香港)訊 當地時間周四8月27日，據美聯儲鮑威爾，美聯儲希望通脹在一段時間內“平均”增長2％。不過，美聯儲沒有提供定義平均2%通脹率的公式。市場認為，此次鮑威爾講話意味着美聯儲內部達成一致，調整美聯儲的通貨膨脹目標，這也意味着美聯儲開啟低利率時代。
鮑威爾的最新講話也意味着，美聯儲已經改變了對低失業率和高通脹相關性的看法。美聯儲主席鮑威爾在周四的視頻座談會上發表演講時公布了美聯儲的這一最新調整。
對此，市場認為，這是自2012年以來對美聯儲政策制定框架進行的最大調整。這一調整的實際效果可能是美聯儲在很長的一段時間內都不會考慮加息。
FX168整理美聯儲主席鮑威爾講話的內容：
持續疲軟的通脹給經濟帶來風險。新的聲明反映了美聯儲的觀點，即“強勁的就業市場”不一定會導致不可接受的通貨膨脹水平；美聯儲的新策略是“靈活形式的平均通脹目標制”。
委員會現在尋求實現平均2%的通脹率，這將抵消一段時間內通脹率在2%以上的疲軟時期。美聯儲希望阻止通脹預期下降的周期。如果通貨膨脹上升到“高於我們的目標水平”，美聯儲將“毫不猶豫地采取行動”。
將從最高水平評估就業的“不足”，美聯儲將“高度關注”促進強勁的就業市場。美聯儲對就業策略的改變反映出，強勁的勞動力市場對中低收入群體的“好處得到了認可”。推動強勁的就業市場不僅僅是美聯儲的工作。不過，美聯儲不會設定就業目標。
委員會判斷，就業和通貨膨脹的下行風險已經增加。長期通脹預期穩定在2%，這將增強委員會促進就業最大化的能力。委員會準備使用其所有的工具來實現其最大就業和價格穩定的目標。
實現美聯儲的就業和通脹目標需要金融穩定，最近的經濟衰退給金融市場帶來了不確定性。
仍然認為貨幣政策必須具有前瞻性。在新的貨幣政策策略中，美聯儲將就業置於通脹之前，表示將尋求確保就業不會低於最高水平。在持續低利率環境下，新策略將助政策一臂之力。
聯邦基金利率可能會比過去更頻繁地受到有效下限的約束。
美聯儲的戰略變化反映了美聯儲是如何實施政策的。轉變是由經濟的潛在變化推動的，這些變化包括潛在增長率下降、利率持續走低和低通脹。
美聯儲宣布其關於長期目標和貨幣政策戰略聲明的更新
當地時間8月27日周四，美聯儲宣布一致通過有關“長期目標和貨幣政策戰略聲明”的更新，闡明了其對貨幣政策和貨幣政策的立場。
根據美聯儲官網公布的聲明，美聯儲主席鮑威爾稱“修訂後的聲明反映了對強勁勞動力市場好處的讚賞，以及可以在避免不受歡迎的通脹上升的同時維持強勁的就業市場。”
FOMC將在每年1月份繼續評估“長期目標和貨幣政策聲明”，並大約每5年對貨幣政策策略、工具和溝通方式進行公開審議。
聲明的主要變更包括：
1)最大就業。政策決定將以“就業相較於最大水平的不足程度的評估”為依據，此前為“對最大水平的偏離程度”。
2)物價穩定。FOMC調整實現2%長期通脹目標的策略，“力求實現一段時間內平均2%的通脹……在通脹持續低於2%一段時間後，適當的貨幣政策可能會力求使通脹在一段時間內適度高於2%”。
3）聲明的更新則承認了持續低利率環境給貨幣政策帶來的挑戰，在美國乃至世界各地，貨幣政策利率比以往更可能受到有效利率下限的限制。
美聯儲官網聲明全文翻譯：
聯邦公開市場委員會(FOMC)周四宣布一致通過更新其聲明長期目標和貨幣政策戰略,闡述了其貨幣政策方法和作為其政策行動的基礎。這些更新反映了過去10年的經濟變化，以及政策制定者在實施貨幣政策時如何考慮這些變化。更新後的聲明還旨在提高貨幣政策的透明度、問責性和有效性。
聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾說:“經濟一直在發展，聯邦公開市場委員會實現其目標的策略必須適應出現的新挑戰。”“我們修正後的聲明反映了我們對強勁勞動力市場的益處的讚賞，尤其是對許多中低收入社區而言，而且強勁的就業市場可以在不引發不受歡迎的通脹上升的情況下維持下去。”
框架文件中比較重要的變化有：
關於最大就業方面，聯邦公開市場委員會強調，最大就業是一個具有廣泛基礎和包容性的目標，並報告稱，其政策決策將根據其“對最大水平就業不足的評估”作出；此前為“對最大水平的偏離程度”。
在物價穩定方面，聯邦公開市場委員會調整了其實現2%長期通脹目標的策略，指出其“尋求實現平均通脹率為2%的長期目標”。為此，修訂後的聲明指出，“在通脹持續低於2%的時期之後，適當的貨幣政策可能會在一段時間內以實現通脹在2%以上為目標。”
最新的戰略聲明明確承認了持續低利率環境給貨幣政策帶來的挑戰。在美國和世界各地，貨幣政策利率比過去更有可能受到有效下限的約束。
2012年，該委員會首次通過了一項框架聲明。
2018年11月，主席鮑威爾宣布了對FOMC框架的首次公開審查，涉及三個不同的組成部分。
首先，美國聯邦儲備理事會舉辦一系列會議，與雇員團體和工會成員、小企業主、中低收入社區居民、退休人員和其他人士座談，聽取關於貨幣政策決定如何影響其社區的廣泛觀點。
其次，美聯儲在2019年6月召開了一次研究會議，著名的學術專家在會上討論了與該評估相關的經濟問題。
最後，委員會在自2019年7月開始的連續五次會議上探討了在審查過程中曝光的一系列問題。整個聯邦儲備系統各團隊的分析工作為委員會的討論提供了必要的背景。
聯邦公開市場委員會(FOMC)報告稱，它將在每年1月繼續考慮長期目標和政策聲明，並打算大約每5年對其貨幣政策策略、工具和溝通做法進行一次公開審查。
