FX168财经报社(香港)讯 本周乌克兰局势一波三折，美元急涨急跌，此外，市场参与者还对本周美联储官员对于升息前景的讲话保持警惕。
针对3月美联储会议，野村证券(Nomura)预计，联储将在3月会议上升息50个基点，但美元的上行空间将有限。
野村说：“我们预计美联储将在3月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上加息50个基点，而47个基点已经被市场消化，仅今年就有近7次加息。”
“很长一段时间以来，我们一直偏向于持有美元多头头寸，但现在从利率的角度来看，美元的上行空间变得更加有限，”该行说。
野村指出：“你还可以辩称，对于欧洲央行的定价而言，今年54个基点的涨幅也太高了。但关键的区别是，欧洲国债收益率最终转向正值，这对欧元流动来说是一个制 度变化，可能会导致欧元走高。”
此外，路透调查显示，对美联储3月份加息50个基点的预期越来越高。
路透调查认为，美联储将在3月以升息25个基点开启其紧缩周期，但少数分析师表示，美联储将选择更激进的升息50个基点以抑制通胀。
虽然全球的通货膨胀都在上升，但美国的通胀尤其严重，上个月达到了40年来的最高点。这给美联储带来了压力，不仅要将利率从创纪录低点上调，还要削减其近9万亿美元的资产负债表。随着美联储从COVID-19大流行的损害中复苏，紧急购买债券导致其资产负债表大幅膨胀。
目前经济已恢复至疫情前的水平，路透2月7-15日调查的84名受访者均预计，美联储将在3月15-16日的会议上至少上调联邦基金利率25个基点。
近四分之一的受访者，约20人预计美联储将加息50个基点，至0.50-0.75%。此前一周，在美联储官员讨论加息的好处后，市场展开了辩论。利率期货价格显示，美联储加息50个基点的可能性超过50%。
预计今年每个季度利率都会上升，到12月底将达到1.25-1.50%，大致相当于两年前大流行开始时的水平。四分之一的受访者(84人中有21人)认为，到2022年底，这一水平还会更高。
“风险在于，在某个时刻……他们将转而提高50个基点，因为在我们现在看到的这种通胀面前，央行实行零利率是很不寻常的，”美国银行证券全球经济研究主管Ethan Harris说。“我确实认为美联储落后于曲线了。在我看来，美联储应该在去年秋天就开始加息，所以他们要做的就是迎头赶上。”
市场还预计，美联储将以比上一个周期更快的速度开始缩减资产负债表，最早将在6月或7月开始，也就是第一次加息后的几个月。
调查得出的结论是，美联储将从每月削减600亿美元的投资组合开始。在此之前，在与大流行相关的刺激措施达到顶峰时，美联储曾以每月1200亿美元的速度买债。受访者估计，一旦所谓的“量化紧缩”结束，美联储的资产负债表规模将达到5.5万亿至6.5万亿美元。尽管这将使央行的资产负债表减少约30%，但仍将比疫情爆发前的规模更大，当时约为4万亿美元。
受访者还表示，这将不是一个典型的利率周期。人们不仅预计周期会更短，而且预计美联储只会达到中性利率：即既不刺激经济活动，也不给经济活动踩刹车。
荷兰合作银行(Rabobank)资深美国策略师Philip Marey表示，“由于没人知道中性利率的确切位置，美联储可能会比其意识到的更早进入限制区间，这可能最终导致经济衰退。”
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