突成众矢之的!美联储被控犯下三大政策错误 美国恐深陷“雷区”、衰退已不可避免?

文/夏洛特2022-06-19 08:10:20来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 美联储多年来一直是金融市场的灯塔,但当它试图引导美国经济度过一轮恶性通胀、摆脱日益黑暗的衰退阴云时,它突然发现自己成为了众矢之的。

对美联储的抱怨有一种熟悉的语气,经济学家、市场策略师和商界领袖都在评论他们认为的一系列政策错误。

从本质上讲,人们对美联储过去、现在和未来的行动的抱怨主要集中在三个方面:美联储在遏制通胀方面行动不够迅速;尽管已经连续加息,但现在的行动还不够激进;以及美联储本应更好地预见当前危机的到来。

LPL Financial首席股票策略师Quincy Krosby表示:“他们应该知道通胀正在扩大,而且变得更加根深蒂固。”“你们怎么没料到会这样?这不应该让人感到震惊。我认为这是一个问题。我不知道这是否像‘皇帝没穿衣服’那样令人担忧。’但这是普通人与博士之间的较量。”

事实上,早在美联储开始加息之前,消费者就已经表达了对物价上涨的担忧。然而,美联储当时坚称通胀是“暂时性的”,最终在3月份宣布小幅加息25个基点。

本周早些时候,加息步伐突然加速,美联储宣布加息75个基点。有消息透露,政策制定者正变得更加认真。

美联储突然大举加息75个基点

周三加息75个基点的过程很特别,尤其是对于一个以清晰沟通为荣的央行来说。

在官员们几周以来一直坚称加息75个基点不在讨论范围内之后,周一下午《华尔街日报》在没有任何消息来源的情况下报道称,美联储可能会祭出比计划中的50个基点更激进的行动。

表面上看,此举是在上周五的一项消费者信心调查显示,对长期通胀的预期正在上升之后做出的。此前公布的数据显示,5月份美国消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨8.6%,高于华尔街的预期。

对于美联储本应对通胀更有先见之明的观点,Krosby表示,很难相信这些数据会让央行如此措手不及。

她说:“你得出的结果完全不合情理,他们在静默期之前没有看到这一点。”她指的是联邦公开市场委员会(FOMC)开会之前的一段时间,委员们被禁止向公众发表讲话。

“你可以称赞他们行动迅速,而不是等待六周(直到下一次会议)。但接着你又想,如果情况如此糟糕,你连六周都等不了,你怎么会在上周五之前没有看到呢?”Krosby说。“这是市场目前的评估。”

美联储主席鲍威尔在周三的新闻发布会上坚称,“我没有看到经济出现更广泛放缓的迹象”,这对他自己没有任何好处。

周五,纽约联储的一项经济模型实际上指出,2022年通胀率将上升3.8%,2022年和2023年GDP增速料均将为负,分别为-0.6%和-0.5%。

市场对美联储的行动并不看好,道琼斯指数本周下跌4.8%,自2021年1月以来首次跌破30000点,抹去了美国总统拜登上任以来的所有涨幅。

为什么市场在特定的一周以特定的方式波动,这是每个人的猜测。但至少部分损害似乎来自于对美联储的不耐烦。

需要更大胆些

尽管75个基点的加息幅度是1994年以来的最大力度加息,但投资者和商界领袖认为,这种做法仍有渐进主义的味道。

毕竟,债券市场已经消化了美联储数百个基点的紧缩政策,两年期国债收益率上升了约2.4个百分点,达到2007年以来的最高水平。相比之下,联邦基金利率仍仅在1.5%至1.75%之间,甚至远低于6个月期国库券利率。

所以为什么不祭出大动作呢?

总部位于多伦多的全球钨矿商Almonty Industries首席执行官Lewis Black表示:“美联储将不得不将利率提高到比现在高得多的水平。”“他们将不得不开始提高到较高的个位数,以便将其扼杀在萌芽状态,因为如果他们不这样做,如果这种情况持续下去,真的持续下去,将会非常成问题,尤其是对那些收入最低的人来说。”

Black认为通货膨胀的影响远远超出了他的企业的资本成本。

他预计,他的矿山(主要位于西班牙、葡萄牙和韩国)的工人将开始要求加薪。这是因为他们中的许多人此前利用了低廉的房贷成本,现在将面临更高的住房成本以及日常生活成本的急剧增长。

现在回想起来,Black认为美联储应该在去年夏天就开始加息。但他认为现在指责无济于事。

“最终,我们应该停止寻找谁是罪魁祸首。没有选择。这是他们认为应对新冠肺炎的最佳策略。”“他们知道必须做什么。我认为,以目前流通中的货币数量,他们不可能只说,让我们上调75个基点,看看会发生什么。这是不够的,这不会减缓经济增长。你现在需要的是避免经济衰退。”

现在将何去何从?

鲍威尔曾多次表示,他认为美联储能够设法走出雷区,5月份时他曾开玩笑说,他认为美国经济可能会实现“软着陆”。

但随着GDP连续第二个季度出现负增长,市场开始怀疑,一些人认为美联储应该承认前面的道路是痛苦的。

“既然我们已经陷入衰退,美联储还不如孤注一掷,放弃软着陆。我认为这是投资者现在对短期的期望,”ClientFirst Strategy总裁Mitchell Goldberg说。

“我们可以说,美联储走得太远了。我们可以说,发放的资金太多了。事实就是这样,现在我们必须纠正它。我们现在必须向前看。”“美联储远远落后于通胀曲线。他们必须迅速行动,必须积极行动,这就是他们正在做的。”

尽管标普500指数和纳斯达克指数都已处于熊市,但Goldberg说,投资者不应该太绝望。

他说,目前的市场行情将会结束,那些保持头脑清醒、坚持长期目标的投资者将会复苏。

“人们有一种不可战胜的感觉,认为美联储会出手相助,”Goldberg说。“每一次新的熊市和衰退似乎都是历史上最糟糕的一次,情况再也不会好转。然后,我们从每一个熊市中爬出来,带来一系列新的股市赢家和经济中一系列新的赢家领域。它总是发生。”

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