FX168财经报社(香港)讯 日前，美联储积极加息以抗击通胀，有分析指出，鲍威尔重返2%的通胀之路需要运气，否则就会带来痛苦。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)认为，明年的经济和货币政策有两条可能的道路：运气好的话，通胀将在供应增加的帮助下降温。如果失败，美联储将毫不犹豫地实施更痛苦的解决方案。
在最好的情况下，美联储提前加息会减缓对住房、汽车和其他耐用品等利率敏感行业的需求。另外，随着时间的推移，供应中断会逐渐缓解，并与需求恢复更好的平衡。在鲍威尔看来，价格增长有可能很快放缓，从而帮助美联储将通胀率降低至2%的目标。
“如果需求能够回落，那么通胀回落的速度可能会和上升一样快，”鲍威尔上周三在国会半年度听证会上告诉参议院银行委员会。
鲍威尔表示，美联储错误判断了2021年底的通胀势头。根据央行偏爱的指标，通胀率为6.3%。央行现在正试图提前实施政策进行抑制。
本月早些时候，美联储官员将利率上调75个基点，将主要基准利率的目标区间上调至1.5%至1.75%。鲍威尔表示，下个月底的会议将讨论类似的调整，即上调50个基点。投资者几乎已经完全消化了7月份75个基点的波动。
总体而言，美联储官员在6月份的预测中认为，到2024年，通胀将回落至接近2%的水平，经济增长率几乎不会低于2%，而失业率将温和上升。
巴克莱银行驻纽约首席通胀策略师Michael Pond说，美联储的预期可能会奏效。
他指出，不断下降的运费和库存充足的零售库存是“供应链约束开始缓解”的迹象。
“根据我们的基本预测，随着明年的到来，我们确实会看到相当多的通货紧缩。”Pond说，“但仍存在很大的不确定性。”
除此之外，美联储官员还担心不断变化的价格冲击——最近的一次是俄罗斯入侵乌克兰后的食品和能源价格冲击——可能会打乱公众对未来趋势价格的预期。
例如，对未来通胀预期的调查衡量标准与目前的汽油价格水平密切相关。
美联储官员担心，目前不断上升的预期可能会导致公众重新设定对未来平均通胀率的看法，不过上周五他们在这方面得到了一些好消息。
美国密歇根大学6月份预测未来5至10年通胀的初值升至3.3%，为2008年以来的最高水平。鲍威尔和其他美联储官员指出，6月10日公布的数据是他们在5天后最后一刻决定加息75个基点的原因之一。不过，上周五公布的密歇根调查最终结果显示，增幅较小，为3.1%。
芝加哥联储主席埃文斯周四对记者表示，“我们不能再在这个问题上被愚弄了，否则我们将无法承受。”
“我们都指望这些实际因素的改善能降低通胀，”他说，“如果我们只指望货币政策的限制，那么菲利普斯曲线(Phillips curve)就会相当平坦，而通胀预期——我的意思是，你需要失业率更高的升幅才能抑制通胀。”
这是一个痛苦的场景。
鲍威尔对参议院表示，经济衰退并非美联储预期的结果，但“肯定是一种可能”。
“坦率地说，过去几个月世界各地发生的事件让我们更难实现我们想要的目标，即2%的通胀率和仍然强劲的劳动力市场，”他补充称。
美联储官员担心，食品和能源价格上涨可能推高通胀预期，进而可能加大降低整体通胀的难度。到目前为止，情况并非如此：5月份食品和能源通胀加速，而剔除食品和能源的所谓核心通胀有所放缓。分析师预计，未来几个月，整体指标和核心指标之间的差距将扩大。
“这是一个迷人而又可怕的局面，”Grant Thornton LLP首席经济学家Diane Swonk说。“供应受到冲击，会影响到预期，如果不采取更戏剧性的措施，就很难根除通胀。”
如果增加供应不能在短期内缓解通胀，美联储官员已经明确表示，他们愿意抑制需求，直到价格下跌。在这个过程中，没有人知道衰退的临界点在哪里。