刚刚，中国央行降息！这一关键利率21个月来首次下调

FX168财经报社(香港)讯 周四(1月20日)，中国央行刚刚降息，其中5年期以上LPR为21个月来首次出现下调。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。

(截图来源：中国央行网站)

1年期LPR继去年12月下调5个基点后，进一步下调10个基点。与房贷挂钩的5年期以上LPR此次下调5个基点。值得注意的是，这是5年期LPR继2020年4月后首次下调。

1月17日，央行开展了7000亿元1年期中期借贷便利操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率均超预期下调10个基点，引发市场对LPR降息的预期。

2021年12月公布的1年期LPR曾在降准效应带动下，下调5个基点至3.80%，而5年期LPR自2020年4月起一直未作调整。

(截图来源：中国央行网站)

对房地产市场而言，更能反映按揭贷款利率走向的是5年期以上LPR。作为房贷报价的参考基准，5年期以上LPR的调整影响到购房者的房贷，即如果LPR下行意味着月供额度降低，也就是购房成本有所降低。

按照规定，新发放首套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR（按1月20日5年期以上LPR为4.6%）；二套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点（按1月20日5年期以上LPR计算为5.2%）。可以看到的是，自2020年4月创下启动LPR改革以来最大单次降幅之后，5年期以上LPR在此之前已连续21个月未变。

1月19日，中国央行公告，为提高贷款市场报价利率(LPR)报价行报价质量，央行指导利率自律机制对场内外LPR报价行进行了考核，根据考核结果调整了LPR报价行，调整后的LPR报价行共18家，相较此前，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。此外，央行将LPR发布时间由每月20日(遇节假日顺延)上午9:30调整为9:15。

对于这一调整，中国央行表示，是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。有市场人士表示，此举体现了央行主动作为、靠前发力。

机构如何看中国央行降息行动？

业内人士认为，目前处于楼市恢复期与市场情绪修复期，此次适度调降5年期LPR，有助于带动房地产市场供给、消费两端的活跃程度，此外，还将推动中长期企业融资成本下降，从而提振制造业等实体经济的融资积极性。

易居研究院智库中心研究总监严跃进说：“此次LPR下调是在央行持续降准、MLF降息、国外市场加息等大环境下进行的，总体上市场各端对降息的预期较为强烈。同时，此次降息恰处于年初，进一步体现了今年货币政策释放流动性、降低资金成本、稳定经济增长的导向。”

中国银行研究院研究员梁斯表示，政策工具利率下调有助于缓解金融机构负债压力，以进一步降低企业融资成本。我国已逐步搭建出政策利率→市场基准利率→市场利率传导的利率体系，政策利率作为利率传导体系的最前端，直接影响商业银行获取流动性的成本，继而对市场基准利率(LPR)和市场利率(企业贷款利率)带来影响。

中信建投期货认为，12月全面降准和1月下调MLF利率进一步降低了各报价行的资金成本，在“房住不炒”基调不变的背景下，5年期LPR下调5bp是符合市场预期的，货币政策工具下一步的操作情况仍需重点关注信贷以及经济基本面相关数据。

国金证券首席经济学家赵伟表示，1年LPR下调10BP、5年LPR下调5BP，基本符合市场预期。近期MLF利率的下调，及央行新闻发布会透露的信号已经非常明确，金融部门要主动作为、发力靠前；现行LPR锚定MLF利率框架下，MLF利率下调10BP之后，1年LPR等幅下调也在市场预期之内，5年LPR减幅下调也基本符合此前我们的判断。MLF和LPR下调，或并非新一轮货币宽松周期的终点。

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