FX168財經報社(香港)訊 中國在今年4月至7月期間持有的日本國債，比去年增加2倍多，飆升至3年多以來的最高水平。
《日經新聞》引用日本中央銀行數據，中國在2020年的短短三個月里，淨購了1.46萬億日元(約138億美元)的日本中長期國債。
相比之下，美國同期的購買量僅增長30%。《日經新聞》指出，歐洲在此期間賣出價值3萬億日元的日本國債。
日本國債收益率為0%，因回報率低，因此不太可能成為投資選擇。
但有分析師告知CNBC，中國購買日本債券不是為收益率，而是有其他原因。
Aberdeen Standard Investments全球固定收益投資總監羅斯-哈奇森(Ross Hutchison)表示：“當前環境的奇怪之處在於，日本國債不再是沒有吸引力的固定收益債券，具體取決於購買資金的貨幣為何。”
“中國實際上可以通過購買日元的30年期日本國債，並將其貨幣敞口換回美元，這樣就能額外增加0.56%的收益。當然，長期債券具有較高的收益率，因為投資者需要承擔更高的風險才能長期持有。”
貨幣互換的做法是，當兩方用不同的貨幣互相兌換等價的貨幣時，能保護自己免受匯率風險的進一步影響。
英傑華投資(Aviva Investors)多元資產和宏觀策略高級策略師大衛·諾瓦科夫斯基(David Nowakowski)說：“很多儲備經理購買日本國債，然後將貨幣掉期或對衝回美元，獲得了額外的基礎溢價。”
羅斯-哈奇森表示：“由於人民幣在6月份兌日元飆升，中國也可能試圖管理人民幣升值。拋售人民幣購買日元計價的日本國債，可能有助於抑制部分升值。”
人民幣兌美元今年以來大幅上漲，這可能是由於在新冠疫情之後，中國經濟恢複增長勢頭。
