全球债市崩溃：抛售几乎看不尽头？！美联储将引领一波加息浪潮

FX168财经报社(香港)讯 由于投资者担心央行激进的紧缩政策将把全球经济推入衰退，他们纷纷抛售固定收益资产，这场现代以来最剧烈的全球债券暴跌正在扩大。

美国公债价格周一下滑，美国公债收益率曲线的一个关键部分自2006年以来首次出现倒转。随着俄罗斯在乌克兰的战争进一步推高已经处于上世纪80年代以来最高水平的通胀，市场预期美联储(Fed)将引领一波加息浪潮，市场因此出现抛售。

这种把焦点放在控制物价上涨上的做法，给全球经济带来了麻烦。对俄罗斯的制裁和中国的封锁对大宗商品和贸易造成了影响，已经给全球经济带来了压力。

两年期美国国债收益率飙升14个基点至2.41%，引领了整个上涨走势，因为交易员预期美联储将在今年剩余时间加息整整两个百分点。五年期公债收益率高于30年期公债收益率，表明一些投资者预计经济将下滑，甚至可能陷入衰退。

关注央行收紧政策的不仅仅是美国。交易员还押注随着通胀飙升，欧元区将加快加息步伐。货币市场目前预计，欧洲央行(ECB)将在明年3月前加息四次，每次25个基点。

“所有央行在同一时间做同样的事情，加上价格上涨不可避免地可能首先导致经济增长大幅放缓，而经济衰退的可能性正在增加，”太平洋投资管理公司投资组合经理Geraldine Sundstrom说。“可悲的是，央行所做的只能在需求破坏的情况下发挥作用，因为战争造成的供应冲击，以及中国新冠疫情的复苏，无法通过加息来应对。”

在日本，10年期国债收益率曾短暂突破0.25%，尽管该国央行采取了介入措施。央行宣布在一天内进行两次无限制的买入操作，以将收益率保持在该水平以下——这是其允许的区间的顶部。

“目前全球债券的势头都是单向的，因为美国国债在美联储加息预期的影响下大幅下跌，”西太平洋银行驻悉尼固定收益研究负责人Damien McColough说。“尽管走势看起来有些过度，但目前的趋势几乎没有见底的迹象。”

美债遭抛压，令备受关注的美国公债收益率曲线出现16年来首次倒挂。由于市场对各国央行将如何应对通胀的预期，较短期债券的抛售速度快于较长期债券。

美国五年期国债收益率攀升12个基点至2.67%，高于30年期国债收益率。本月早些时候，5年期和10年期美国国债之间的息差出现了倒挂。

杰富瑞(Jefferies)驻伦敦董事总经理Mohit Kumar表示，尽管最新的倒挂现象传统上被视为经济衰退的信号，但现在情况可能并非如此，因为美联储的政策一直非常宽松。

“这一次情况不同，因为美联储是在远远落后于曲线的情况下进行追赶，”他说，“因此，我们认为美联储目前的政策不会推动经济衰退，但随着政策进入限制性区域，我们将看到经济出现一定程度的放缓。”

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