近日，港股市场经历了一波有力度的反弹，恒指重回17000点，较1月最低点反弹近12%，恒生科技指数也较低点反弹超20%，港股成交额时隔半年重回1500亿港元。这一普涨行情让市场看到了希望，重点关注业绩好的公司，同时基本面差些的个股也在修复过低的估值。
然而，在市场赚钱效应刚回暖之际，今日却传出了一则令人意外的消息：中国知名运动服装品牌李宁正在考虑私有化退市。据路透报道，由于李宁认为现在估值过低，正在牵头几家投资机构进行私有化，包括外资TPG、PAG、高瓴等。报道称现在仍是早期阶段，具体细节仍未确定。
这一消息引发了市场的广泛关注和担忧。下午开盘后，李宁股价一度大涨超20%，最终收涨9%，市值达到约570亿港元。同时，该消息也带动了其他体育用品股的上涨，安踏体育上涨近5%。自1月低点以来，李宁股价已反弹超45%。
然而，对于李宁私有化的传闻，大多数投资者并不接受其“被低估”的说法。因为从历史动态PE来看，现在的确是过去5年来李宁最便宜的时候，动态PE为13倍，远低于去年20-35倍PE。但是，由于去年销量复苏不及预期，存货增多、渠道窜货、打折力度加大给利润产生了更大的压力。机构普遍将24年营收预期从双位数增长下调至单位数增长，而盈利预期中位数为33.6亿元，即对应着15.5倍PE左右。这意味着李宁的估值虽然较低，但仍存在一定的不确定性。
此外，参与私有化的财团大概率不愿意出高价买李宁的不确定性。因为截止去年上半年，李宁还有21.2亿的存货，在利润同比下滑3%之后还是没消化多少库存。另外，截止去年上半年李宁手上只有64亿现金，而去年下半年折扣力度加大，应该也难有多少增量。更不用说公司刚斥巨资22亿港元在香港买楼设做集团香港总部。这些因素都增加了私有化的难度和不确定性。
对于私有化传闻，李宁公司在盘后发布公告称对今日的股价大涨是不知情。这进一步加剧了市场的担忧和不确定性。如果李宁真的想私有化退市，那么它将需要面对诸多挑战和困难。例如，它需要与大股东们进行谈判并给出一个合理的溢价；它需要解决存货和现金流等问题以确保业务的稳健发展；它还需要应对可能的监管和法律风险等。
总的来说，李宁私有化传闻给港股市场的反弹蒙上了一层阴影。投资者需要保持警惕并密切关注后续动态。如果李宁真的想私有化退市，那么它将需要拿出足够的诚意和实力来应对各种挑战和困难。否则，“被低估”只是一个幌子而已。
