丽江股份（002033）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期丽江股份（002033）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中丽江股份营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入7.99亿元，同比上升152.37%，归母净利润2.27亿元，同比上升5971.91%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.57亿元，同比上升161.4%，第四季度归母净利润1560.24万元，同比上升168.14%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.44亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率58.68%，同比增72.67%，净利率31.52%，同比增128564.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.45亿元，三费占营收比18.19%，同比减43.57%，每股净资产4.56元，同比增3.72%，每股经营性现金流0.74元，同比增247.7%，每股收益0.41元，同比增5986.76%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为59.95%,原因:广告、促销及推广费较上年增加。
2. 管理费用变动幅度为34.00%,原因:1、人工成本较上年增加；2、本年进行工程决算及内控制度修订，中介费用较上年增加3、酒店收入增加，本年应付酒店管理方费用增加。
3. 经营活动现金流入小计变动幅度为132.80%,原因:本年随着旅游市场恢复，接待量增加，收到的营业款增加影响销售商品、提供劳务收到的现金。
4. 经营活动现金流出小计变动幅度为88.18%,原因:本年随着旅游市场恢复，接待量增加，公司收入及成本同比增加影响购买商品、接受劳务支付的现金，本年收入增加，缴纳增值税及附加税、环保资金较上年增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为247.70%,原因:本年随着旅游市场恢复，接待量增加，收到的营业款增加影响销售商品、提供劳务收到的现金。
6. 投资活动现金流入小计变动幅度为-44.73%,原因:上年定期存单到期较本年多。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.95%,原因:上年定期存单到期较本年多。
8. 筹资活动现金流入小计的变动原因:本年子公司收到其少数股东出资资金100.00万元。
9. 筹资活动现金流出小计变动幅度为4177.40%,原因:本年实施每10股派2.50元（含税）的现金分红，而上期未分红。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4146.33%,原因:本年实施每10股派2.50元（含税）的现金分红，而上期未分红。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为111.21%,原因:本年随着旅游市场恢复，接待量增加，经营活动产生的现金流量净额增加，同时本期实施每10股派2.50元（含税）的现金分红1.37亿。
12. 应收款项变动幅度为72.72%,原因:收入增加，年末未到账营业款增加。
13. 固定资产变动幅度为5.49%,原因:1、寻云酒店提升改造项目及甘海子集散中心项目建设完成预转固2、月光城及寻云酒店本年财务竣工决算完成调整预转固金额。
14. 在建工程变动幅度为-18.87%,原因:1、本年寻云酒店提升改造项目及甘海子集散中心项目建设完成预转固减少；2、本年继续有序修建泸沽湖英迪格酒店。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.41亿元，每股收益均值在0.44元。

重仓丽江股份的前十大基金见下表：

持有丽江股份最多的基金为金信消费升级股票A，目前规模为0.71亿元，最新净值1.4294（3月12日），较上一交易日上涨2.31%，近一年下跌17.04%。该基金现任基金经理为杨超。

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