连连数字赴港上市，国内最大的独立数字支付解决方案提供商

3月20日，数字支付解决方案提供商连连数字正式开启招股，预计很快将会在港交所挂牌上市。成立至今，连连数字已获得光大集团、博裕资本、红杉中国、中金、泰康人寿、财通创投等多家机构的投资，颇受机构投资者的追捧。

连连数字是中国的数字支付解决方案提供商，具备服务世界各地客户的全球支付能力。根据弗若斯特沙利文的资料，连连数字是中国率先在全球范围内提供广泛支付解决方案的数字科技公司之一。按2022年的数字支付服务总支付额（TPV）计，连连数字是中国最大的独立数字支付解决方案提供商，市场份额达到9.1%。

连连数字的主要业务为数字支付服务及增值服务。数字支付服务主要包括收款、付款、收单、汇兑、虚拟银行卡及聚合支付，而增值服务多数与支付相关，包括商业服务及技术服务，其中，商业服务包括数字化营销、运营支持及引流服务；技术服务包括账户及电子钱包以及软件开发服务。

公司的客户主要是商业客户，包括中小商户（指主要通过电商平台与终端买家开展零售业务的商家）及企业（指直接向公司及机构等终端买家销售商品或提供服务的商家），遍布全球。在全球，公司帮助商户客户将销售商品及提供服务取得的资金转回境内，并通过公司在由全球商业银行背书的账户下分配给客户的虚拟账户；在中国，公司主要作为支付服务提供商，通过为企业客户提供数字化平台，整合终端买家在购买商品时发起的各种在线及线下支付方式的支付信息，帮助企业客户简化其收款流程并降低运营成本。

截至2022年12月31日，公司为全球各行业（包括电商、服务业及制造业）累计超过180万家商户及企业提供服务。2022年，公司的TPV达到人民币11,530亿元。其中，全球支付贡献了11.7%的TPV，而境内支付贡献了88.3%的TPV。截至2023年9月30日，公司服务的商户及企业数量累计增至约320万家，截至2023年9月30日止九个月的TPV达到13,120亿元。

从收入上看，公司主要的收入来自全球支付，2022年贡献了64.4%的收入，是公司增长的主要动力。此外，随着增值服务不断推广以及跟支付服务的协同效应，增值服务贡献的收入占比不断提升，从2020年的1.3%提升到2022年的12.3%，并且进一步提升到2023年前九个月的13.1%。

在全球支付和增值服务的带动下，连连数字的收入也实现了快速的增长，从2020年的5.89亿元增加到2022年的7.43亿元，年复合增长率为12.3%，并且持续增加到2023年前九个月的7.37亿元，同比增加38.4%。公司的毛利率也比较高，2020年到2022年分别是64.3%、68.2%以及62.7%。

目前，连连数字已经成为国内最大的独立数字支付解决方案提供商，已经实现全球牌照布局并在当地及全球发展出强大的服务能力。

连连数字实现了全球布局。截至2023年12月31日，公司的全球牌照布局包括64项支付牌照及相关资质，全球支付网络覆盖超过100个国家及地区并支持使用超过130种货币进行交易。根据弗若斯特沙利文的资料，在所有中国的数字支付解决方案提供商中，连连数字拥有最广泛的全球业务布局及牌照覆盖范围，连连数字还是唯一一家在美国所有州均持有货币转移牌照的公司。

在金融行业，监管合规也非常重要，通过建立全球牌照布局，公司在应对全球贸易错综复杂的法律和监管环境过程中，积累了丰富经验、专业知识及能力。公司能够为客户提供符合监管规定的解决方案，为合规、安全及可靠的资金及信息流通提供支持。

连连数字还开发了针对全球贸易复杂性而设计的专有技术平台。该技术平台能够为支付、资金转账、全球资金分发、汇兑处理、风险管理、反洗钱评估及交易真实性核查提供稳定、安全、灵活的系统支持。同时，其灵活性及可扩展性极高，能够快速适应新垂直行业及业务场景的业务需求，持续创新迭代解决方案。凭借先进的技术平台，连连数字在中国及全球获得了诸多奖项和荣誉，如2020年中华人民共和国商务部确认的第二批数字商务企业及2019年浙江省人民政府科学技术进步奖一等奖。

通过全球布局和先进的技术平台，连连数字建立了规模庞大的跨境客户群，客户忠诚度较高。公司的活跃中国跨境商户数量由2020年的421,885家增至2022年的845,102家，2020年至2022年的复合年均增长率达到41.5%，截至2023年9月30日止12个月，超过了110万家。公司的活跃中国跨境企业数量由2020年的11家大幅增至2022年的1,956家，截至2023年9月30日止12个月，则是达到了4,249家。公司新增中国跨境商户的平均TPV扩展率（指一个期间的TPV除以上个期间的TPV）基本在200%以上，截至2023年9月30日止12个月的扩展率更是达到320%。

从行业层面看，跨境支付具备极大的成长空间。随着全球贸易的快速发展，越来越多的中国跨境商户和企业进入跨境电商市场，市场对高效、低成本数字支付方式的需求也越来越大。跨境数字支付解决方案提供商可以提供安全、高效、低成本的支付产品和服务，解决客户在跨境交易过程中的痛点。根据弗若斯特沙利文的资料，中国跨境数字支付服务市场的TPV从2018年的人民币1.8万亿元增加到2022年的人民币4.6万亿元，2018年至2022年的复合年均增长率为26.4%，预计2027年将达到人民币14.1万亿元，2022年至2027年的复合年均增长率为25.2%。同时，随着跨境商户和企业的增加，他们对增值服务的需求也在增加，中国跨境数字支付解决方案提供商的跨境增值服务收入由2018年的人民币16亿元增至2022年的人民币59亿元，2018年至2022 年的复合年均增长率为38.6%，且预计将于2027年达到人民币235亿元，2022年至2027年的复合年均增长率为31.8%。

上市后，连连数字将会进一步增强技术能力，扩大全球市场运营。公司计划将自身的品牌影响力进一步扩大到东南亚、中东及南美，抢占更大的市场份额，从而获得超越行业的增长。

$连连数字(02598)$