近日，渤海证券分析研究了投资者重点关注的“新质生产力”和“大规模设备更新”，并发布A股市场专题策略报告《加快培育新质生产力，推动大规模设备更新》，小编对研报内容进行了提炼，和投资者一起走近“大规模设备更新”。
首先，“新质生产力”是什么？新质生产力强调的是创新主导，突出高科技、高效能和高质量特点，源于技术革命性突破、生产要素创新性配置以及产业深度转型升级，关键在于提升全要素生产率，以应对我国当前人口红利消退、资本投入边际效应递减的挑战。
高层强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品“以旧换新”。重要会议后，国务院就印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。
未来，伴随设备更新的大力推进，科技创新成果将更快转化，产业链协同升级，新设备的广泛应用将大力提升生产效率和环保性能，对培育新质生产力起到积极作用。
此外，大规模设备更新，能够优化投资结构：制造业投资的有力上行，将是地产投资下行的重要对冲，并带来投资结构的进一步优化。
值得注意的是，从涉及领域和资金支持两个维度来看，本轮设备更新需求的释放，有望超越2022-2023年：
1、本轮政策更强调扩内需，且政策覆盖领域更广泛
2022-2023年设备更新政策扶持的领域，除民生领域外，新基建和节能降碳是主要着力点，市场空间相对有限。本轮政策覆盖范围更广泛，将重点领域进一步扩充至传统周期、电力、电子、机械、军工等重点行业生产、用能、发输配电设备等的更新和技术改造；同时，建筑和市政基础设备、交运设备和老旧农机的更新也成为政策发力的重点。显示在当前有效需求不足的背景下，政策稳投资的意图。
2、本轮资金更强调中央财政的支持
上一轮更新需求的资金支持依赖于政府投资、地方补贴和央行的专项再贷款。由于当时公共卫生防控反复，经营环境不佳，企业设备更新意愿受压制，2000亿设备更新再贷款并未用完，而地方投资和地方补贴因为债务压力，也很难有大规模释放，上一轮政策效果并不显著。
本轮更新需求的资金支持主要来自中央。把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等支持范围、中央财政设立专项资金支持废弃电器电子产品回收处理工作，资金端支持力度加大有助于推动更新需求的充分释放。
现阶段，企业经营环境已获改善，呈现底部回升态势，企业通过专项再贷款进行设备更新的意愿有望获得提升。
综上，本轮设备更新需求的释放有望显著优于上一轮，或可重点关注电子、电力设备、机械设备、国防军工。
公开资料显示，截至2024年3月26日，按申万一级行业口径，双创龙头ETF（588330）跟踪的科创创业50指数中，电子、电力设备、医药生物均占比20%-30%，呈现“三足鼎立”结构，覆盖科创板、创业板市值较大的50只新兴产业股票，囊括光伏、储能、锂电、半导体、医药生物等行业，其权重股汇聚宁德时代、迈瑞医疗、中芯国际、阳光电源等细分赛道的龙头公司。看好科技创新领域增长潜力的投资者，或可重点关注双创龙头ETF（588330）。
数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等
风险提示：双创龙头ETF（588330）被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
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