招商证券：油价上行逻辑仍未改变 短期内仍保持看多思路

招商证券发布研究报告称，就原油来说，尽管需求是看多油价的主因之一，但更关键的是美国页岩油资本开支收缩后OPEC 重夺定价权。回到当下，油价上行逻辑仍未改变：第一，俄罗斯与沙特或再次主导供给端，严格减产或为大概率;第二，美国大选尘埃落定之前，页岩油企业资本开支决策或仍保守;第三，2022年后地缘风险频发之下，能源供给冲击发生的概率有所上升。此外，只要需求因素未改变，供给方面没有强烈的事件性信号，短期内该行仍然对油价保持看多思路。