Ethena 是什么？
Ethena 是一种建立在以太坊上的合成美元协议，它将为不依赖传统银行系统基础设施的货币提供加密原生解决方案，以及一种全球可访问的以美元计价的储蓄工具——“互联网债券”。Ethena 的合成美元 USDe 将为通过对冲质押的以太坊抵押品实现的资金提供第一个抗审查、可扩展和稳定的加密原生解决方案。USDe 将在链上得到透明的完全支持，并在整个 DeFi 中自由组合。
通过使用 delta 对冲衍生品头寸来确保 USDe 挂钩稳定性，以对抗协议持有的抵押品。
“互联网债券”将结合来自质押以太坊的收益以及来自永续和期货市场的资金和基差，以创建第一个链上加密原生“债券”，该债券可以作为允许司法管辖区的用户使用以美元计价的储蓄工具。
【这里描述的比较官方，对二级新人来讲，最简单的理解就是当前最火的RWA生态】
近期 RWA赛道本轮大热门 原因是由#Ondo 过去一周涨幅超一倍，并领涨整个 RWA 赛道
当前整个RWA赛道的总市值共570亿
我们再看一下 Ethena 近期的数据表现：
#ENA 目前其链上TVL占了Klaytn链上的77%（DefiLlama网站显示总TVL值7000万，NPT占5400万），而第二名开始，基本都是链上的原生应用，且当前的链上TVL统计有点失真，但即使去去掉未统计的失真情况，NPT的链上TVL占比也会在50%左右。
同时，我们也可以看到其TVL在过去一年里的增长趋势是很陡峭，尤其是在近一个季度，基本上翻了一倍，而过去一年则增长了3倍。
USDe 的实时总铸造数额为 4.3亿美元，年化收益24.04%（每周更新），过去几个月内均保持着强劲的增长态势
BinanceLabs 已将 Ethena Labs 列入 Incubation Season 6 的首批孵化项目
综上所述，ENA 无论是生态板块 还是机构背景，哪怕是数据上，都能表现出改项目的潜力，至于能否改变成为RWA生态的龙头，我们拭目以待。
代币经济:
币安启动池 ：代币总供应量的2.00% 300,000,000 （总供应量的2%）
初始流通： 1,425,000,000 （总供应量的9.5%）
投资机构：
Ethena在23年7月完成了由 Dragonfly 领投，Deribit、Bybit、OKX Ventures、BitMEX 等参投的 650 万美元种子轮融资
在24年2月再次由Dragonfly领投，PayPal Ventures、Binance Labs、Deribit、Gemini Frontier Fund、Kraken Ventures等参投的1400万美元战略投资。此轮估值为3亿美元。
Ethena融资阵容非常豪华，叫得出名号的头部交易所都有参投，而传统金融也有PayPal参与。并且因为项目本身就依赖于中心化交易所和衍生品交易所，因此Ethena背后可以见到你所知道的任何知名交易所参与其中。
以最后一轮估值来讲：
最后一轮估值在3亿市值，最后一轮成本在0.02
以当前FDSUD的产出收益率 1个点 初步预期在0.27
以BNB矿池的收益率算 预期在0.35
所以本期综合来讲 上线预期0.3-0.4之间 【这个生态的背书很强，加上是一直是市场的热门赛道，所以其实结合机构的成本，上线先看表现，短线有机会我们是可以结合成本做一下长期的布局的】
值得一提的是，ENA代币的持有者在Ethena协议中拥有投票权，可以参与提案并对协议的未来发展做出决定。
1、白皮书：
ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs
2、官网：
ethena.fi
3、官推：
twitter.com/ethena_labs
结论：投研完后Ethena是一个会赚钱、能赚钱、并且正儿八经落地赚钱的台子，其代币（ENA）值得拥有。
来源：金色财经
