中信证券：央行调查问卷中的九个宏观信号

2024年3月22日，央行时隔半年补充发布2023Q3-Q4的城镇储户、企业家、银行家问卷调查报告，能够充分反映居民、企业、银行对宏观经济的主观感受与未来预期。经分析，中信证券总结出九个重要的宏观信号：1）居民对收入和就业的“当期感受”与“未来预期”均显著偏冷，物价偏低或为核心原因且预计短期内影响仍将持续；2）居民的通胀预期有所改善，但房价下跌的预期仍在持续；3）居民的储蓄意愿高企，消费意愿较有韧性，投资意愿持续走低；4）从支出方向上来看，居民更愿意把钱花到社交文化娱乐、保险、医疗保健等领域，对旅游的热情有所下降，对大额商品和购房的意愿仍然显著偏低；5）企业的经营景气程度和盈利状况显著回暖，产品销售价格有所回升；6）企业家对宏观经济热度的感受仍然偏冷，银行家对宏观经济的感受则相对更为乐观；7）各行业贷款需求出现不同程度回暖，其中制造业、批发零售业的回升幅度较大，基础设施、房地产的回升幅度较小；8）银行家对当期货币政策的感受偏紧，但对未来货币政策的预期偏宽松；9）银行业的景气感受改善、但盈利感受仍然承压。