财通证券：猪周期下行偏长 CPI能否崛起?

财通证券发布研究报告称，当前猪周期处于下行周期底部，本轮上行阶段维持6个月，而下行阶段已经持续约16个月，接近上行时长的3倍。从历史数据看，2011年至今猪肉CPI与CPI之间的相关系数超过60%。近期，随着猪肉CPI的回升，CPI走势也出现反弹。不过目前来看，CPI增速仍受到其它消费的拖累。如果仅考虑猪价变动，而其它因素保持当前状态的话，该行预计，在中性情景假设下，年内CPI或呈现前低后高的走势，三四季度是价格上涨重要的加速期。