瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛近期发布了一份关于中国经济的透视报告，重点关注了居民收入和消费者情绪的变化趋势。这份报告基于UBS Evidence Lab于2024年2月26日至3月6日进行的一期消费者情绪问卷调查，通过对1,000名消费者的收入增长、消费支出、预期及投资行为等方面的详细数据进行分析，并与2023年7月及2023年2月两次调查结果进行对比，勾勒出中国居民收入与消费情绪的演变轨迹。
调查结果显示，在过去的三个月中，居民收入增速有所减缓。相较于去年7月的调查，报告收入增长的受访者数量有所下降。具体来说，平均薪资涨幅为3.3%，低于7月调查时的4.4%。尽管如此，消费支出情况有所改善，减少消费支出的受访者比例有所减少。同时，受访者趋向于将投资从风险资产转向更为安全的资产。
收入增长与就业稳定性对消费行为起着关键驱动作用。面对当前经济环境，受访者对未来薪资收入增长预期趋于谨慎，尤其是占据居民可支配收入大头的薪资部分，金融投资收入预期仅稍优于近期实际表现。值得注意的是，尽管收入预期审慎且政府对消费的补贴力度有限，但与2023年早些时候的调查相比，受访者的储蓄意愿有所减弱。“这或许意味着消费行为有望进一步正常化。”汪涛表示。
汪涛指出，此次消费者问卷调查揭示出消费者情绪边际改善的现象，以计划增加消费支出的受访者净占比（增加与减少支出意愿之差）计算，该数值较2023年7月略有提升。在谨慎的消费氛围中，消费者依然优先考虑食品饮料、日用品等基本生活必需品的支出，同时对子女教育、运动健身、医疗保健等必要服务类消费保持较高投入意愿。境内旅游及外出活动相关的消费支出意愿也较为强烈。
汪涛预计，随着房地产市场有望在2024年第二季度逐步企稳，消费复苏有望以温和态势延续。不过，随着低基数效应的减退，实际消费增速或将面临一定程度的放缓。