天风证券：公募降佣政策正式落地 ETF市场未来将向头部集中

天风证券发布研究报告称，此次变革将推动行业正本清源，佣金分配回归研究本质，利好研究优势突出的券商，同时ETF市场的头部集中化将更为明显。机构佣金费率在新规下将合理下调，有利于基金降低交易成本，提振投资者信心，推动基金保有规模回升，基金管理业务领先的券商将受益。