4月29日，山西焦煤获民生证券买入评级，近一个月山西焦煤获得7份研报关注。
研报预计2024-2026年公司归母净利润为59.43/65.78/76.34亿元。研报认为，24Q1产量受限，影响业绩释放。24Q2有望以量补价。产量方面，沙曲一矿已经于4月8日恢复生产，同时，生产天数较一季度增加，24Q2公司产量有望环比回升。价格方面，据wind数据，24Q2以沙曲矿焦精煤价格为代表的长协价环比一季度下降200元/吨，预计产量的增长有望弥补售价的损失。公司产能外延增长值得持续关注。
风险提示：下游需求修复不及预期；煤炭价格大幅下行；集团资产注入不及预期。