华泰证券：物管行业延续去伪存真 看好国央企盈利改善

华泰证券发布研究报告称，2023年物管行业延续去伪存真，在管项目、市场拓展和多元业务都呈现收敛聚焦的趋势，与之对应的是规模扩张和业绩增速的放缓。但也不乏亮点：1)物管公司现金流管控取得成效，派息率连续第三年提升，逐步回归现金牛属性;2)国央企物管公司增长保持韧性，盈利能力逆势改善。尽管头部物管公司对于未来成长趋于谨慎，但现金流稳健、派息率仍有提升空间，估值水平相较双位数的潜在增速仍然具有吸引力。