5月3日，润泽科技获天风证券买入评级，近一个月润泽科技获得9份研报关注。
研报预计公司24-26年归母净利润分别为22/33/42亿元。研报认为，润泽科技发布2024年一季报，一季度实现营业收入12.42亿元，同比增长53.65%。实现归母净利润4.74亿元，同比增长43.81%。实现扣非净利润4.71亿元，同比增长45.48%。公司24Q1再度实现营收超50%，扣非利润45%的同比增长，延续公司持续高增的良好趋势。算力在23Q4贡献增量后，我们预计在24Q1或再度呈现良好表现。同时公司业绩持续保持高速增长趋势，2023年每个季度扣非同比增速都达到40% ，24Q1扣非归母净利润增速延续，同比增长45%。从19年盈利以来持续保持高增长趋势。公司存货23年增加至7.70亿元，主要是AIDC业务拓展顺利，年末时点高性能服务器尚未完成交付所致。此外，今年一季度公司存货增加至24亿元。公司高性能服务器储备丰富，对于后续增长铸造良好基础。
风险提示：机柜爬坡节奏不及预期的风险，AIDC业务拓展的风险，竞争激烈导致盈利水平下降的风险，政策相关风险。