5月3日，古井贡酒获中泰证券买入评级，近一个月古井贡酒获得15份研报关注。
研报预计2024-2026年营收分别为247、294、342亿元，同增22%、19%、16%；预计2024-2026年归母净利润分别为60、75、91亿元，同增31%、25%、21%。研报认为，公司年报及一季报中毛利率持续提升，费用率稳步优化，有望迎来利润释放期。全国化潜力尚足，期待省外重点市场逐步成熟。公司23年经销商增加了242家至4641家，华北、华南、华中均有增长，反映公司依然具有一定招商势能。从收入上看，2023年公司华北/华中/华南地区分别实现营收18.43/171.07/12.83亿元，分别同比增长39.01%/19.17%/26.89%。2024年在扫码红包返利的消费者培育下，江浙沪皖有望延续势能，河南、山东、河北等市场也在逐步成熟，一方面有助于公司高结构产品的接受度提升，另一方面也将推动公司长期费用率优化。
风险提示：疫情持续扩散风险、新品推广进程放缓、食品品质事故风险、渠道调研数据误差风险。