近期，受钨制品主产地环保督察的影响，叠加下游需求逐步回暖的利好因素，国内钨精矿价格自4月以来持续上涨，并于5月11日在江西地区达到了15.15万元/吨的高位，较年初大幅上涨17.42%。而钨并非个例，其他如锑、稀土等小金属价格也呈现不同程度的上涨态势。分析人士指出，在"双碳"目标、供给收缩等因素的推动下，小金属的供需失衡格局或将成为一种新常态。
供给端趋紧，成本端上移
钨作为重要的基础工业原料，被誉为"工业的牙齿"，在航天航空、机械制造等领域有着广泛应用。近年来，随着国家对环保督察力度的不断加大，钨矿开采和冶炼行业面临着较大的环保压力，导致产量持续下降。与此同时，百川盈孚的监测数据也显示，上周全国钨精矿开工率仅为65.38%，产量较上周继续下滑9.68%至1962吨。在供给持续收缩的情况下，原料价格也随之水涨船高。中钨高新在互动平台上表示，钨价持续上涨主要是由于供应端产量的下降导致的。章源钨业也发布公告称，因硬质合金原材料价格上涨，其决定从2023年5月13日起，对机夹焊接刀片、pcbn刀片、金刚石刀片等合金产品价格上调5%至10%不等。
需求端回暖，行业景气度提升
在供给趋紧的同时，随着国内疫情防控政策的放开，制造业复工复产加速，钨需求也迎来回暖。德邦证券认为，制造业PMI指数的回升意味着复苏态势强劲，对钨的需求量也会随之稳步增长。此外，锑作为阻燃剂和光伏玻璃的重要原料，其需求量也在不断提升。华福证券指出，玻璃和塑料等下游材料的阻燃需求以及光伏玻璃需求的提振，在锑矿增量有限的背景下将导致锑价继续偏强。而随着新能源汽车产业的快速发展，稀土永磁材料的需求也将进一步增加。在内外需共振的推动下，小金属行业的景气度有望进一步提升。
综上所述，在"双碳"目标引领下，环保政策趋严导致小金属供给持续收缩，而需求端在制造业复苏、新能源产业发展等因素的推动下逐步回暖，小金属价格强势上涨的趋势已经显现。展望未来，在碳达峰、碳中和等政策目标的约束下，供需缺口难以弥合，小金属供需失衡的格局或将在一段时间内难以改变。对于下游企业而言，在原材料价格不断上涨的情况下，唯有通过技术创新、产业升级等措施，提高资源利用效率，优化成本结构，方能在未来的市场竞争中立于不败之地。