美4月PPI超预期！美债利率恐慌飙高，CPI报告料难安？

投资慧眼Insights - 周二（5月14日），最新数据显示美国四月PPI生产者物价指数环比和核心PPI均超预期和前值，通胀粘性再次困扰市场，这在周三将公布的CPI消费者物价报告前可不是一件受欢迎的事。

据美国劳动统计局周二公布的数据，美国4月PPI年率升2.2%，与预期持平，高于前值2.1%；核心PPI年率升2.4%，高于预期2.3%，持平前值2.4%。

值得关注的是，美国4月PPI月率升0.5%，高于预期0.3%和修正后前值-0.1%（原0.2%）；核心PPI月率升0.5%，同样远超预期0.2%和前值0.2%，凸显出按月计的通胀水平出现反弹。

【美国PPI生产者物价指数，来源：Trading Economics】

数据公布后，美元指数短线拉升近30点，报150.50附近；10年期和2年期美国公债利率均飙升至本月初以来新高，10年期美债利率升至4.51%左右，不过随后有所回落。

【美国10年期国债利率走势图，来源：Investing.com】

同时，交易员也减少了对美联储9月降息的押注，当前认为9月降息的概率为60%，而PPI报告公布前为64%。

独立联盟的Chris Zaccarelli指出，「本周对市场来说很重要，因为他们担心通胀，而今天早上的生产者物价指数并没有起到任何缓解这些担忧的作用。」

LPL Financial的Quincy Krosby也表示，这份报告强调了美联储对通缩之路陷入停滞的担忧，需要采取「更高更久」的政策立场来对抗看似根深蒂固的通胀。

不过，有评论称，尽管涨幅超出预期，但生产者物价指数报告的细节将为投资人和美联储官员带来安慰，因为纳入美联储首选通胀指标的关键类别更加温和。

「4月PPI数据显示，环比数据高于预期，这是个坏消息，」Bespoke Investment Group指出，「不过，从同比数据看，数据更接近预期，三月份的报告核心PPI指标月率被修正至-0.1%。」

摩根士坦利E*Tradede Chris Larkin认为，「在PPI通胀数据超预期之后，粘性通胀看起来彻底陷入困境。但由于上个月的数据被修正得较低，这份报告可能不会像最初看起来那样带来巨大的上行冲击。」

鉴于市场仍在更细致解读这份报告和期待鲍尔晚些时候的讲话以及周三公布的CPI报告，当前美国三大股指期货和国债走势均出现波动。

对于即将揭晓的CPI通胀指数对股票的影响，美国银行策略师Michael Hartnett表示，降息押注已将投资者的乐观情绪推至两年半高点，但如果现在出现「滞涨」迹象，股市将蒙受损失。