中国制造业在全球的地位举足轻重，出口的表现备受关注。经历了一段时间的承压之后，随着全球制造业的回暖，中国出口有望迎来复苏。从近期的一些数据来看，电子、汽车、家电等行业已经出现了边际改善的迹象，未来值得重点跟踪。
全球制造业PMI连续4月位于荣枯线以上
全球制造业经历了16个月的收缩期，企业普遍经历了去库存和去产能的过程。但从今年2月开始，全球制造业采购经理人指数（PMI）已连续4个月位于荣枯线50之上，这意味着全球制造业重新步入扩张周期。在此期间，多个行业的库存水平已经降至较低水平，电子和工业机械领域的库存水平更是创下三年新低，这为未来的补库需求提供了空间。
具体到各个行业，电子信息制造中的存储器、印刷电路板（PCB），汽车行业中的客车，家电领域的空调和小家电，以及机械行业的工程机械、检测仪器等都有望受益。以PCB为例，全球在5G、物联网、汽车电子等新兴领域的需求不断增加，中国PCB行业有望充分受益。而家用电器出口方面，前4个月空调、小家电、白色家电的出口额增速均在30%以上，需求的回暖有望持续。
美国需求恢复，中国出口环比改善
从地区来看，美国是拉动全球制造业复苏和需求回升的重要力量。随着美国地产后周期和消费品领域库存周期的启动，与之相关的基建投资、房地产建设以及消费类产品的需求将会回升。
这将直接利好中国的出口行业。数据显示，今年前4个月，我国通用设备、电力设备、船舶等行业的出口表现亮眼。其中高压开关、变压器等产品的出口增幅保持在25%以上。而在消费品领域，家具家电的出口需求也在持续回暖。这些出口数据的改善，反映出海外需求的企稳回升，以及中国出口企业竞争力的提升。
展望未来，在全球央行普遍释放降息预期的背景下，全球制造业有望延续回暖趋势，这将为中国出口企业提供良好的外部环境。而从内部来看，经过多年的产业结构调整和转型升级，中国已经形成了门类齐全、配套完善的制造业体系，在多个领域已具备全产业链优势，产品在性价比和供应链稳定性方面的优势将进一步凸显。综合内外因素来看，未来一段时期中国出口面临的压力有望缓解，出口增速有望回升。
对投资者而言，布局优质的出口产业链仍大有可为。建议重点关注那些在全球市场份额高、国内市场地位突出、财务状况稳健的龙头企业。而对于一些估值较高的细分赛道，则需要对其商业模式的可持续性以及供应链的稳定性保持审慎。只有在需求持续向好、行业竞争格局稳定的情况下，才能分享到出口复苏的红利。