5月16日，三峡能源获华源证券增持评级，近一个月三峡能源获得6份研报关注。
研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为75.68、80.43和87.76亿元。研报认为，应收账款仍然是制约公司估值扩张的核心因素，期待存量带补贴项目回款改善。公司乃至整个绿电板块2022年以来表现不甚理想，补贴款项回收滞后仍然是主要因素。从估值的角度，分析当前市场对补贴款回收滞后的反应已经较为充分，建议密切关注补贴款项回收情况，相关政策性利好有望成为公司趋势性行情的催化剂。另一重要因素是市场对新项目收益率的担忧，背后是新能源不稳定的劣势过早暴露，电力系统消纳压力超预期。我们分析双碳战略进一步发展需要相关配套机制保驾护航，尤其是碳市场、绿电交易以及相关的碳-电协同机制，机制理顺将成为绿电板块趋势性机会的底层驱动力。
风险提示：现货市场落地后的电价风险；弃风弃光率超预期；辅助服务分摊超预期。