周三（5月29日），美联储最新发布的经济状况褐皮书显示，自4月初至5月中美国经济活动持续扩张，多数地区轻微或小幅成长，但消费者因通胀温和成长而需求疲软，企业对未来展望也趋于悲观。
这份由12个地方联储银行编制的经济形势调查报告指出，不同行业和地区的经济活动情况有所不同，多数地区呈现轻微或温和增长，有两个地区的经济活动没有变化。
该报告提到，零售支出持平或略有上升，反映了消费者可自由支配支出的减少和价格敏感度的提高。
劳动力市场方面，报告期内美国就业总体略有成长。多数地区表示劳动力供应有所改善，但某些地区或行业仍存在劳动力短缺。
对于接下来的招聘计划，一些地区预计就业小幅成长，但其他地区支出，由于商业需求疲软和经济环境不确定性，企业不愿扩大招聘，招聘预期有所回落。
尽管一些地区的薪资增幅较小，但薪资总体保持温和成长，一些地区表示，薪资成长已经达到或接近新冠疫情之前的水平。
至于市场十分关注的通胀，褐皮书调查指出，报告期内物价温和上涨。多数地区的商业联络人表示，消费者对物价进一步上涨持抵制态度，这使得企业利润率下降，因为平均投入价格上涨。
受访人表示，他们提供折扣以吸引客户。许多地区的投入成本持续增长，尤其是保险成本，而一些地区指出某些建筑材料价格下降或制造业原材料成本下降。
报告指出，预计近期价格将持续温和成长。
LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach评论称，「消费者对价格越来越敏感，这可能会给利润率带来压力。随着一些消费者在持续高价中挣扎，应该期待更多的折扣和激励措施。」
总体而言，在不确定性上升和下行风险加大的报告中，整体经济前景变得更加悲观。
其中，波士顿联储指出，前景变得更加不确定，总体保持谨慎乐观；达拉斯联储认为，与上一次报告相比，前景总体稳定至略显悲观。
著名财经博客ZeroHedge表示，此份褐皮书中对美国经济的概述整体来说是正面的，不过零售指出、就业、前景展望等方面，体现了更多负面景况。
接下来，投资人将重点关注周五（31日）将发布的美联储最看重的通胀指标——个人消费支出PCE物价指数，届时将提供美国近段时间通胀进展情况和美联储今年降息前景的线索。
