天风证券:给予鲁泰A买入评级
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天风证券:给予鲁泰A买入评级

文 / 第三方供稿 来源:第三方供稿

天风证券股份有限公司孙海洋近期对鲁泰A进行研究并发布了研究报告《产业逐步回暖,产能持续释放》,本报告对鲁泰A给出买入评级,当前股价为7.15元。

  鲁泰A(000726)  公司发布24年一季报  24Q1收入13.83亿元,同增0.3%;归母净利0.68亿元,同减28.7%;扣非归母1.23亿元,同增138.7%。扣非归母增加主要系24Q1销售成本降低、财务费用减少所致。  24Q1毛利率23.5%,同增2.8pct;净利率5.1%,同减1.5pct  24Q1,公司降本增效,总费率12.5%,同减3.1pct;其中,销售费率/管理费率/财务费率/研发费率分别为2.2%/6.0%/0.2%/4.0%,分别同比-0.2pct/-0.03pct/-2.4pct/-0.4pct。  海外高档面料产品线项目产能持续释放,功能性面料仍有释放空间  公司可转债募投项目:年产3,500万米高档功能性面料的“功能性面料智慧生态园区项目(一期)”及“海外高档面料产品线项目(一期)”正在建设中。  2023年,面料总产能2.97万米,产能利用率74%;服装总产能2230万件,产能利用率84%;  分地区,2023年境内地区,面料/服装产能分别占比80%/40%,主要分布在山东省,产能利用率分别为73%、81%,境外地区,面料/服装产能占比分别为20%/60%,主要分布在越南、柬埔寨、缅甸地区,产能利用率分别为81%、86%。  目前,海外高档面料产品线项目将陆续有产能释放,功能性面料还有一定的释放空间。  维持盈利预测,维持“买入”评级  公司坚持“以客户为中心”的理念,深耕国内市场,拓展海外市场,持续推进“提质增效”和“全面国际化”战略,聚焦聚力“拓市场、调结构、建能力”三大主题,从项目推进投产到保持国外生产基地稳健运营,从新产品研发到新市场开拓,坚持高质量发展,管理运营有序开展,为国内外客户提供优质产品和服务。我们预计24-26年归母净利分别为6.09/6.51/7.49亿元,EPS分别为0.74/0.80/0.92元/股,对应PE分别为10/9/8X。  风险提示:信用风险;流动性风险;市场风险;经济环境的影响;原材料价格波动风险;汇率变动风险;内部控制风险等

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为49.09%,其预测2024年度归属净利润为盈利6.09亿,根据现价换算的预测PE为9.66。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为7.87。

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