华鑫证券：给予贵州茅台买入评级

华鑫证券有限责任公司孙山山近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：品质第一，行稳致远》，本报告对贵州茅台给出买入评级，当前股价为1648.45元。

　　贵州茅台(600519)　　事件　　2024年5月29日，贵州茅台在贵州省茅台镇茅台会议中心召开2023年度股东大会。　　投资要点　　不忘初心有担当，坚守核心竞争力　　新任董事长张总在股东大会讲话中，明确提出茅台生于大山，注定就有山一样的担当和责任。公司不忘初心，回归本源，公司对贵州省经济拉动作用有目共睹。此外，他还重点强调坚守维护茅台的核心竞争力。公司核心竞争力包括品质、品牌、工艺、环境、文化。其中重点强调品质为先，效率、速度和产量均让位于品质，这是茅台护城河稳固的最重要原因。　　价格变动匹配社会消费，竞合关系下相互完善　　关于茅台出厂价和终端价差距过大的问题，市场一直很关心，公司会通过大量调研并认真考虑整个社会消费能力，包括茅台消费者的相关分析、渠道等，最终以公司运营情况为准。此外，关于贵州酱酒企业特别是习酒和茅台竞争问题，公司认为在竞合关系下相互完善、相互成全，最终一起进步。　　盈利预测　　我们看好公司行稳致远，自强不息。预计公司2024-2026年EPS分别为69.85/81.13/93.85元，当前股价对应PE分别为24/20/18倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、产能扩张不及预期、直营增长不及预期、改革进程不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券龚源月研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利869.25亿，根据现价换算的预测PE为23.82。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有51家机构给出评级，买入评级47家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为2159.98。

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