上周，加拿大央行和欧洲央行双双宣布降息，标志着自2022年以来持续了近两年的加息周期正式结束。此前，瑞士央行和瑞典央行已率先降息，而美联储和英国央行仍维持高利率水平不变。随着全球主要央行纷纷转向，全球资本市场正在发生深刻变化，未来走势引人关注。
通胀见顶 降息大幕拉开
自去年下半年以来，随着通胀压力逐渐缓解，市场对央行降息的呼声日益高涨。4月份加拿大物价同比上涨2.7%，5月份欧元区通胀率降至2.6%，均已接近央行2%的目标水平。在通胀见顶回落的大背景下，本周加拿大和欧洲央行相继降息25个基点，标志着加息周期正式结束，未来利率水平有望逐步回归正常。
美联储的降息决定备受市场关注。尽管近期美国通胀指标CPI和PCE降温不及预期，但市场仍普遍预计美联储将在下半年降息。一旦美联储加入降息阵营，全球货币政策将全面转向宽松，这将对资本市场产生深远影响。
股市牛气冲天 新兴市场重获青睐
在本轮加息周期中，欧美国家股市表现抢眼。进入2023年以来，美国、英国、德国、法国等主要国家股指频创历史新高，一扫加息初期的阴霾。与此同时，高利率环境吸引了大量国际资本涌入欧美市场，催生了一轮债市牛市行情。
随着欧美央行纷纷降息，原本被资本抛弃的新兴市场重新成为投资热土。今年以来，在美元流动性收紧的背景下，不少新兴经济体饱受资本外流和货币贬值之苦，股市表现也明显落后于发达市场。展望未来，随着欧美利差逐步缩小，新兴市场有望成为全球资本追逐的新目标。不过，考虑到全球经济形势的复杂性，这一过程可能并非一蹴而就，投资者需要保持足够的耐心。
综上所述，欧美央行降息开启了全球货币政策的新时代，也为全球资本市场重新洗牌创造了条件。在新一轮宽松周期中，股市能否延续强势、债市能否重拾升势、新兴市场能否重获资本青睐，都将是投资者关注的焦点。展望未来，全球央行的政策动向以及各经济体的基本面变化，都将对资本市场产生重要影响，投资者需要保持敏锐的嗅觉，把握市场机遇。
