2023年年底的重要经济工作会议以来，做好“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章“的提法屡屡”刷屏“。叠加2024年以来的”两强两严“、”金融强国“、新”国九条“等资本市场改革政策频出，2024年成为金融“供给侧改革元年”的预期也在酝酿，在科技进步和政策指引下，金融这个传统行业能否“焕发新生”呢？
在“五篇大文章”中，“科技金融”的潜在关注度可能较高。作为“五篇大文章”之首，“科技金融”充分彰显出其赋能实体经济高质量发展的重要地位，以及赋予金融服务科技的新时代使命。4月19日，《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》发布，从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性措施。券商作为IPO和并购重组的重要金融服务机构，其相关投行业务有望迎来估值提振。
金融服务科技创新和实体经济固然重要，反过来，科技“服务”金融，即新质生产力在金融这一传统赛道中的赋能表现，也有望为包括券商在内的金融机构提供新的增长点，券商ETF（159842）将管理费年费率由0.5%下调至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%，在全市场追踪券商类指数ETF产品中管理费率最低。
一、政策端持续加码金融科技
金融科技（Fintech）由金融（Finance）和科技（Technology）两个词组合而成，其定义最早由金融稳定理事会于2016年提出，指的是技术驱动的金融创新，能够产生新的商业模式、应用、流程或产品等，推动金融发展提质增效。
金融科技的目标是提高金融服务的效率、降低成本、增加透明度，并提供更好的用户体验。它通过利用先进的技术，如大数据分析、人工智能、云计算和物联网等，来改进传统的金融服务流程。
以下是金融科技的一些关键特点：
（1）便捷性：金融科技使得金融服务更加便捷，用户可以通过移动设备随时随地访问金融服务。
（2）成本效益：通过自动化和数字化流程，金融科技降低了提供金融服务的成本。
（3）创新性：金融科技推动了新的商业模式和服务的出现，如众筹平台和数字钱包。
（4）个性化：利用大数据和人工智能，金融科技可以提供更加个性化的金融产品和服务。
（5）安全性：尽管金融科技也带来了新的安全挑战，但它同时也促进了更先进的安全技术和解决方案的发展。
（6）普惠性：金融科技有助于扩大金融服务的覆盖范围，使更多的人能够获得金融服务，特别是那些传统银行服务难以触及的地区。
（7）透明度：通过区块链等技术，金融科技提高了交易的透明度和可追踪性。
金融科技的发展正在不断改变金融行业的面貌，它为消费者和企业提供了更多的选择和更好的服务。政策端也在不断加码，除“五篇大文章”以外，2022年以来金融科技相关顶层设计不断出台。
2022年1月，《金融科技发展规划（2022-2025年）》提出新时期金融科技发展指导意见，提出要以加强金融数据要素应用为基础，深化金融供给侧结构性改革为目标，加快金融机构的数字化转型。
2023年6月，《证券公司网络和信息安全三年提升规划（2023-2025）》鼓励有条件的证券公司提升IT投入、推进新一代核心系统建设，预计在政策的持续刺激下，券商板块的IT投入有望进一步抬升，金融科技为券商板块带来成长逻辑。
叠加近期火热的金融“五篇大文章”，科技赋能金融、金融服务科技的宏观经济良性循环有望形成，深度参与两大趋势的券商板块当前或值得重点关注。
二、软硬件国产替代趋势下券商板块持续加大金融科技投入
上世纪90年代以来，伴随金融机构逐步实现电子化和网络化，彼时采用的IT基础体系多为海外厂商控制。早在2012年6月，在金融与信息安全的考虑下，国内金融机构就纷纷开始引入国产化软硬件以实现国产替代。
2019年和2020年我国分别启动了第一批和第二批国产化试点的47家、114家金融机构，包括主要的国有大行和头部券商等，要求当年新增IT采购的5%实现国产化、第二年实现15%，截至2021年底这些试点机构的国产化采购比例均超预期完成任务。
图：券商板块IT投入规模持续增长
（信息来源：国联证券）
从金融科技的投入规模来看，券商行业的技术投入整体处于持续增长状态。2016-2021年我国证券行业的IT投入规模由103.8亿元增长至338.2亿元，5年年复合增长率高达26.6%。预计在证券行业景气回升、券商转型升级推进新一代核心系统建设的背景下，券商IT投入有望延续较高增长水平，为金融科技打下坚实的软硬件基础。
二、券商“AI 金融”应用场景
需求端看，在互联网、智能手机、AI应用等技术普及的大背景下，用户生产和生活方式逐渐呈现数据化、网络化、智能化的新特征，客户对于金融科技的需求也持续扩大。
2020年以来，用户的金融服务需求已逐步转为线上化形式。
在此背景下，AI大模型有望驱动金融商业模式变革，激发客户更多的投研和投顾需求。
具体应用场景端，AI大模型赋能券商的方式主要体现在：
（1）营销获客与转化：AI大模型可以通过分析用户数据，帮助券商扩大营销半径、识别潜在用户群体，并优化营销体验。这包括利用AI生成的营销材料、虚拟主播进行24小时不间断的用户互动，以及智能客服提升客户转化率。
（2）客户运营及陪伴：AI技术能够丰富内容生态，整合平台功能，提供专属客户服务，并通过生成式AI提升陪伴体验，使每个用户都能享受到类似私人顾问的服务。
（3）产品组合与推介：AI大模型通过深入交互完善用户和产品画像，提升投顾专业能力，优化产品匹配流程，使券商能更精准地向客户推介合适的金融产品。
（4）投研及投资：AI大模型在投资研究和决策中发挥重要作用，提升信息收集、整合、分析、呈现和复用的效率，辅助投资决策和组合监控。
（5）风险管理：AI大模型有助于实时跟踪产品风险并模拟风险事件，提高风险管理的效率和准确性。
（6）交易：在债券交易等场景中，AI可以改善信息不对称问题，提升市场流动性。
（7）后台系统支持：AI大模型通过代码生成和系统优化，提升后台运营效率，降低成本并增强系统功能。
整体来看，金融科技升级为券商板块提供了新的增长点，打开行业的估值想象空间，叠加短期并购重组和国有金融资本增资的预期催化，券商板块当前配置价值较为突出。
工具选择上，券商ETF（159842）将管理费年费率由0.5%下调至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%，为大家提供了布局券商板块中长期成长性工具，欢迎大家持续关注！
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