银行股逆势上涨，银行ETF优选、中证银行ETF、银行ETF基金年内涨近20%

银行股盘中逆势走强，工商银行、南京银行、渝农商行、交通银行等多股均创年内新高，农业银行逼近历史新高，沪农商行、常熟银行、苏州银行、成都银行等个股跟涨。

银行ETF华夏、鹏华基金中证银行ETF、南方基金银行ETF基金、华宝基金银行ETF、汇添富基金银行业ETF、银行ETF天弘、银行ETF易方达、富国基金银行ETF涨超1%。

今年以来，银行ETF普涨，招商基金银行ETF优选涨超22%，银行ETF易方达、汇添富基金银行业ETF、银行ETF华夏、南方基金银行ETF基金、富国基金银行ETF、银行ETF天弘、华宝基金银行ETF涨超19%。

目前市场上有11只银行ETF，其中富国基金银行ETF跟涨800银行指数，招商基金银行ETF优选跟踪银行AH指数，其余银行ETF跟踪中证银行指数。

从资金流向看，截至6月26日，超8亿资金净流入银行ETF易方达，超2亿资金净流入富国基金银行ETF。

今年银行股取得绝对收益和相对收益，主要是高股息投资推升银行估值，一季度银行板块出现普涨行情，二季度银行股市场表现主要由政策与经济复苏预期驱动。

新“国九条”出台，提出大力发展权益类公募基金以及推动指数化投资发展，鼓励保险资金、社保基金等长期资金入市。银行股作为重要指数权重股，有望持续受益于资本市场政策对指数投资的支持，提高估值稳定性。

当前，上市银行股息率为5.2%，在存款利率下行环境中仍有吸引力，以保险资金为代表的长期资金入市有望继续对银行股估值形成支持。一季度，保险重仓银行股市值提升，银行股持仓占保险资金运用的比重也开始企稳。在高收益资产不足的情况下，保险资金有望持续增配权益资产，以银行为代表的红利股有望继续吸引配置型保险资金。

银行股高股息可持续性要求银行经营业绩与资产质量相对稳定，且分红率保持在一定水平之上。随着银行资产扩张更加稳健与资本精细化计量，业绩增长有持续性的银行更有能力满足内生资本要求，分红条件也将更加成熟。

湘财证券表示，资本市场政策鼓励指数投资与长期资金入市，有利于扩大银行股投资，增强银行估值稳定性。今年以来，防风险政策强化，房地产风险化解有利于巩固银行资产质量，提高估值安全性。银行股高股息配置优势有望延续。关注：一、国有大型银行股，具有较高估值安全底线；二、资产质量较优、业绩具有可持续性的区域银行股，随着经济逐渐回稳，优质区域行有望提供较高的动态股息率。

华福证券指出，今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行。

万联证券认为，长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。另外，从分红的角度看，分红率的提升，有利于银行股估值的提升。不过，由于银行本身商业模式的限制，净利润除了分红外，留存收益部分作为重要的资本内源补充，满足监管对资本充足的要求，推动未来业务和规模的扩张。综合考虑银行股当前的股息率以及估值水平。短期防御属性仍然较为明显，后续经济逐步回暖以及信用风险的改善，或带来新一轮的行情催化。